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　　交易所限仓干预，市场投机情绪降温，焦煤、玻璃、纯碱、焦炭、碳酸锂等多个品种跌幅居前！此外，红枣、苹果受消息扰动，接力反内卷行情，红枣盘中一度涨超7%，但尾盘涨幅缩窄至2%附近。

　　资源端生产问题扰动不断 碳酸锂主力跌停

　　碳酸锂行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱，日内跌停。

　　新湖期货表示，近期碳酸锂期货波动较大，碳酸锂VIX已上升至高位，上周受市场消息再传某大型云母矿以及某盐湖超产后将停产影响，矿权及换证担忧再度上升，市场交易停产预期，资金与情绪推动锂价非理性上涨，市场炒作情绪较浓，短期基本面定价权重较低，后续若停产预期落空锂价将面临大幅回调风险，建议投资者对市场消息保持理性。现阶段高位锂价未出现任何有效支撑，资金主导短期行情，广期所自7月28日起将对碳酸锂期货LC2509实施交易限额，压制投机盘活跃度，需警惕资金切换迅速以及情绪逆转，预计低开概率较大，建议投资者做好仓位管理，多头仓位可考虑运用期权工具对期货头寸进行保护。

　　海证期货指出，周五夜盘多数受益于“反内卷”的品种在限制交易等举措下同步大幅下跌，预计“反内卷”交易阶段性降温，碳酸锂预计会受拖累。不过碳酸锂焦点还是在锂矿能否正常运行，因此在锂矿减停产有确定性消息前，预计碳酸锂价格相对抗跌。

　　大宗商品狂欢退潮！焦煤主力合约跌超11%

　　焦煤期货主力合约跌停，跌幅11%。焦炭主力合约触及跌停，跌幅7.98%。

　　7月25日大商所已发布通知，经研究决定，自2025年7月29日交易时(即7月28日夜盘交易小节时)起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。

　　信达期货认为，焦煤方面，矿端开工回升较慢，下游补库热情高涨，现货成交持续处于高位。矿山的库存持续向下游转移，钢厂虽补库幅度小于焦企，但有小幅提速。焦炭方面，现货三四轮提涨有望快速落地，后续继续提涨预期仍在。高炉利润小幅回落，整体仍处相对高位，焦炭需求仍有韧性。

　　交易所发布风险提示函 玻璃、纯碱纷纷跌停！

　　郑商所玻璃主力合约触及跌停，跌幅为9.0%，现报1223元/吨。纯碱主力合约开盘触及跌停，跌幅8.04%，报1316元/吨。

　　新湖期货表示，7月下旬处于宏观政策密集期，会议预期频繁炒作，且在此基础上带动厂库库存连续去化，形成正反馈；此外成本端煤价走强，成本重心上移，短期盘面波动幅度较大，建议进一步关注宏观政策情绪变化，以及月底政治局会议动向，谨防预期证伪带来的盘面大幅下杀，建议谨慎操作。

　　中辉期货指出，近期装置检修、重启并存，开工率和产量环比下降，下游需求表现一般，浮法玻璃刚需采购，光伏玻璃仍有产线冷修，轻碱需求延续低位。碱厂库存绝对累积，处于供需过剩格局，库存去化压力较大。宏观政策提振产业心态，成本端和需求预期产生支撑，盘面重心上移。策略：碱厂库存环比转降，跟随煤炭和玻璃盘面情绪，交易所发布风险提示函，价格波动放大，短线回调风险。SA【1310-1430】。

　　【今日关注】

　　20：00 欧佩克+联合部长级监督委员会(JMMC)举行。

　　待定 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。