玻璃纯碱：玻璃期货大幅反弹。基本面，夏季检修行情逐步深化，供给收缩，市场预期好转。上周玻璃小幅库存消化，市场聚焦供给端收缩带来的进一步成效。数据方面，本周玻璃生产企业库存5734万重箱，环比下降97万重箱。纯碱期货大幅反弹。数据层面，本周纯碱生产企业库存186.4万吨，环比增加3.3万吨。综合而言，国内，玻璃纯碱都处于库存承压消化的周期，由于生产利润不佳，目前的去库进程需要时间。不过，随着国内消费需求的提振，继续关注玻璃纯碱自身的供需消化过程。目前供给调整仍在深化，关注以时间换存量消化的成效。纯碱而言，总体供给仍有一些变化，后市聚焦于供需的平衡过程，尤其是供给端的调节能否有助于库存的进一步消化。

　　钢材：当前钢厂盈利率持平未明显降低，铁水仍处高位缓慢回落的情况下，钢材供应端压力逐步体现。钢材库存延续去化，钢材出口虽面临关税和反倾销影响，但钢坯出口保持强劲。整体钢材市场供需矛盾暂不大。短期出口暂无明显减量，表需数据维持韧性，宏观预期较强带动黑色商品多数出现上涨，钢材市场供需双弱且库存变化不大，叠加国内宏观供应端及需求端政策预期都在不断增强，受益近期煤焦矿等原料成本也在不断抬升，短期钢价走势延续震荡偏强运行。

　　股指：美国三大指数下跌，上一交易日股指继续上涨，午后冲高回落，非银金融板块领涨，银行板块领跌，市场成交额1.74万亿元。资金方面，7月10日融资余额增加47.68亿元至18605.04亿元。2025年以来高息低波的银行板块表现优异，在当前无风险利率较低的市场环境中成为资金配置的选择之一。进入7月，海外不确定因素开始增多，美国关税暂免期限降至，各国关税谈判可能重新成为短期资本市场关注点。从中长期角度，我们认为A股投资性价比较高，其中中证500和中证1000受到更多科创政策支持，较高的成长性有机会带来更高的回报，而上证50和沪深300在当前宏观环境下更具有防御价值。

　　一、当日主要新闻关注

　　1）国际新闻

　　美国总统特朗普发布致墨西哥和欧盟的信件，宣布自2025年8月1日起，美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税。特朗普在信中表示，如果墨西哥在打击贩毒集团、阻止芬太尼流入方面取得实质性成效，或欧盟愿意向美国开放贸易市场、取消关税、非关税政策及其他贸易壁垒，美国或将考虑对关税政策作出相应调整。

　　2）国内新闻

　　7月13日，上海证券交易所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》等配套业务规则，并自发布之日起施行。此举旨在落实《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，以进一步深化科创板改革。

　　3）行业新闻

　　我国规模最大的天然铀产能项目“国铀一号”示范工程，成功生产下线“第一桶铀”，标志着我国天然铀生产取得突破，将有力保障我国能源资源安全的自主可控。“国铀一号”示范工程是我国产能规模最大、建设标准最高、建设速度最快的天然铀生产基地，位于内蒙古鄂尔多斯，具有绿色、经济、智能、高效的特点。

　　二、外盘每日收益情况

　　三、主要品种早盘评论

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