金元期货股份有限公司于7月23日举办“2025年期现策略升级与风险管理交流会”，此次会议聚焦黑色产业链核心品种——螺纹钢，以“从宏观到微观，从期货到期权，从被动经营到全面风险管理”为脉络，交流企业稳健经营的新视角、新路径。现场120位西部钢贸商齐聚一堂，探讨在全球产业链重构与市场波动加剧的背景下，企业借力期货期权工具实现稳健经营的方法。

　　主办方金元期货股份有限公司副总经理聂义锋先生发表致辞。他提出，目前国内期货市场正在向服务实体产业转型，这一转型的核心在于推动期货市场从单纯的金融交易工具转变为支撑实体经济的风险管理平台。对于我们钢贸商来讲，暴涨暴跌的行情中企业套保和交易的难度很大，因此每一个变化都在考验着我们的专业能力，更呼唤着金融机构的责任与担当。作为一家深耕期货行业的国有控股期货公司，金元期货是首都机场集团旗下金融板块的重要成员。今天我们齐聚于此，正是因为金元期货致力于推动期货行业与实体经济的深度融合，践行为实体企业对冲风险的价值，同时为行业搭建对话交流的平台、提升产业升级赋能的质效。

　　在主题演讲环节，四位产业及期权专家分别为与会者带来了精彩纷呈的分享。

　　周晓斌先生曾任山西高义钢铁有限公司期货部负责人，现任杭州中财伽零贸易有限公司总经理。对黑色产业链、钢材现货贸易及期货交易经验丰富。擅长从政策面、产业面、市场情绪及心态等方面进行综合分析，并挖掘出交易机会。本次会议周晓斌先生以《宏观政策和产业供需对螺纹钢价格的影响》为题，梳理出近期宏观的变化、阐述了政策对黑色产业的影响；并通过分析资金面的变化及螺纹钢基本面数据，为参会者指出近期螺纹钢的核心价格影响因素——主要关注电炉峰电成本指标。当下宏观经济周期与产业供需格局深度交织，企业风险管理已从“选择题”变为“必答题”。不谋全局者，不足谋一域。理解宏观大势，是制定微观策略的前提。周晓斌先生发表的深刻洞见引起现场热烈互动。

　　海南绿盟供应链有限公司副总经理班鹏先生是金融学硕士，获得过第十八届全国期货实盘大赛重量组第八名，曾任迈科期货股份有限公司研究部主管，有自己完整的研究体系——涵盖宏观及产业视角，且能快速应对市场行情的转折并看到交易主线的变化。本次会议他分享的标题是《黑色产业变局中的交易逻辑重构与实战分享》。他指出，与黑色产业以往的逻辑传导链条——“终端需求-钢厂利润-铁水产量-原料需求-正/负反馈”不同，今年钢厂产量及利润较为平稳，但黑色系商品上半年多经历了下跌,这一现象可以归因于“贸易关税冲击、煤价下行、通缩惯性导致的预期悲观”这三点。对于黑色产业链下半年行情来讲，目前建筑业、基建支撑并未结束，而国内制造业也有韧性。钢材需求弹性的部分将来自海外，同时供给端的约束可能来自于“反内卷”政策下的叙事空间。对于价格的分析，班鹏老师认为，螺纹估值锚定电炉成本，目前仍有修复空间；板材估值锚定贸易成本,空间能否打开取决于海外因素。

　　兰睿江先生参与期权交易9年，长期以买方策略且持有到期为主，不买虚值期权、不裸卖认购期权，善于在胜率和赔率找到平衡点，把风险控制放在第一位。当传统期货工具面临行情震荡的局限，期权可以为企业的稳健运营提供新思路。本次会议兰睿江先生分享了《从“全期权”防护到“期货+期权”混合策略》。他指出，纯期权策略下买方风险有限、只需要支付权利金，卖方收益有限但风险潜在无限。而纯期货策略对资金要求较高，极端情况下资金压力较大、可能面临强平风险。此时“期货+期权”的组合策略优势就在于开平仓都比较灵活、能对冲尾部风险，比如构建一个“期货+虚值期权”的组合，成交都比较活跃，有效性远超实值期权。此外通过动态调整组合策略可以实现低成本控风险、完成风险与成本的平衡。

　　杨张先生从事钢贸行业已20年，有10年的期货交易经验及5年的期权交易经验，目前主要聚焦螺纹钢现货贸易，以及黑色系相关品种的期货期权交易。杨张先生的投资理念以趋势交易为主，在钢贸企业现货库存管理、企业经营的风险管理及期现结合业务方面有非常丰富的经验。本次会议他分享的主题是《钢贸企业如何稳健经营——全面风险管理解析》，从产业一线的视角深刻剖析了企业风险管理和库存管理的方法，道出了钢贸商的心声、也指明了破局的方向。杨张先生提出，库存管理需要关注库存上限、库存期限、止损价差及亏损总额，而“风控”是现代贸易企业风险管理的核心。此外，杨张先生多次提及“知行合一”的关键性，为在场钢贸商搭建自身风控体系提供了富有洞见的思路，引起现场热烈反响。

　　活动的最后环节进行了交流讨论，由西安允升咨询有限公司总经理彭小娟女士、智库供应链服务(陕西)有限公司分析师张宇先生、职业交易员梁永泽先生组成的专家团队，围绕钢材贸易商转型面临的痛点问题，与现场参会者展开深入交流、回答参会者的提问并进行互动。

　　宏观视角让我们看清方向、顺势而为；期权工具让我们精细操作、借力而行；而深入到产业一线时，往往需要考虑整体的风险管理，因此，全面风控体系才能让我们基业长青。企业风险管理没有终点，只有持续升级的征程。本次会议所碰撞出的火花，将转化为企业经营的“护城河”，助力企业在变局中行稳致远！