【市场判断】

美国三大股指全线收涨，道指涨1.14%，标普500指数涨0.78%，纳指涨0.61%。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.75%，万得中概科技龙头指数涨1.86%。美国总统特朗普表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税。特朗普还说，美国正在与欧盟进行认真谈判，如果他们同意向美国企业开放，美国将允许他们支付较低的关税。

国内方面，昨日市场冲高回落，3600点得而复失。两市有1223家个股上涨，市场赚钱效应继续回落。市场成交量达到1.9万亿，较上一日萎缩了302亿。截止收盘，沪指涨0.01%、深成指跌0.37%、创业板指跌0.01%。

在领涨的热点方面，雅下水电概念继续领涨，但个股分化明显加大。美容护理、医疗服务板块走势较强，源于消息催化，消息层面显示，世界卫生组织相关人员22日针对蚊媒传播疾病基孔肯雅热发出预警信号。

走势落后方向上，军工、锂电等成长板块回调，源于前期板块涨幅较大，昨日出现技术性回调。水泥板块跌幅较大，源于反内卷概念首次迎来情绪分歧。

整体来看，昨天A股年内首次上攻3600点，但最终没有站稳，这说明指数短期涨太快，遇到了一些压力。午后，指数出现快速跳水，不过这次没有像之前那样马上V字反弹拉回来，收盘时出现了首根阴线。从市场情绪看，指数首阴，表明情绪上升时出现了阻力，但市场短期向上趋势并没有改变。现在市场量价配合还是比较健康的，指数接下来可能还是会继续震荡上行。

消息面上，美财长称美中第三轮磋商下周举行，特朗普表示在不远的将来将访问中国，中美关系仍在改善中。国家发展改革委主任郑栅洁称将推动整治内卷式竞争、拓展产业链供应链合作，反内卷政策预期进一步强化。内外部消息面暖风频吹，对短期市场走势也形成了有效支撑。

不过，当前也有一些不稳定因素值得我们留意。首先得看市场“钱够不够”。现在指数位置已经比较高了，这也就意味着市场必须要有足够的资金来支撑。如果后面出现指数接着涨但量能在萎缩的现象（量价背离），那就要小心了。此外，最近融资盘流入速度明显加快，已经快追上今年3月份的高点了，接下来得观察融资资金的流入是否会减速。

结构上看，随着昨日雅下水电站概念出现明显分化，市场轮动速度又开始加快了。那么，具体的热点板块有哪些呢？

1）水泥钢铁/基建/工程机械/煤炭：当前主线题材，昨天出现大幅分化，预计今天会继续分化。不过首次分歧后，按过往看板块仍有机会。2）光伏新能源/快递/养殖：反内卷主要行业之一，重磅会议落地前板块仍会反复博弈。3）机器人/军工/国内AI/海外算力：昨日震荡回落，如雅下水电站继续分歧，则板块会有轮动机会。4）创新药：等待其震荡到中期均线时，建议分批布局。5）有色/稀土：资源板块，也属于轮动方向，逢低关注。6）证券/金融科技：指数放大器，市场连续上涨下有资金博弈指数加速，但板块客观而言缺乏新的催化剂。

最后，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

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增长新引擎 低空经济基础设施框架指引发布
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数据要素市场化改革推进RDA范式构建数据资产新生态
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（投资有风险，入市须谨慎）