近期，氧化铝价格持续走高！同花顺期货通数据显示，日内氧化铝主力合约盘中涨幅超4%，价格最高触及3470元/吨，三个交易日累计涨幅超11%，创近五个月以来的新高！>>>股指、商品期货大幅波动，马上开户抓住大行情机会

　　市场分析指出，工信部推动淘汰十大重点行业落后产能，助推有色金属、黑色系等多品种迎来大涨，氧化铝受到资金追捧亦在情理之中。

　　7月18日，工信部总工程师在国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，将推动重点行业淘汰落后产能。市场解读为氧化铝行业可能面临供给侧改革，引发资金对政策利好的提前布局。叠加7月底政治局会议临近，市场对进一步政策刺激的预期强化，推动盘面价格快速拉升。

　　其次，仓单库存大幅下降加剧挤仓风险。同花顺期货通数据显示，7月19日，氧化铝注册仓单由18604吨骤降至6922吨，降幅达62.8%。最近一周，氧化铝期货仓单累计减少16493吨，减少幅度为70.44%；最近一个月，氧化铝期货仓单累计减少36306吨，减少幅度为83.99%。极低的仓单水平使得期货市场面临交割压力，资金利用仓单短缺进行逼空操作。

　　同时，原料端扰动加剧供应担忧。几内亚雨季影响铝土矿开采和运输，船期显示7月底矿石发运量或下滑。7月17日几内亚撤销6家铝土矿企业开采许可证(虽为闲置矿权)，仍引发市场对原料供应的担忧。澳洲FOB铝土矿报价已涨至368美元/吨，成本端支撑强化。国内方面，西南地区电解铝新产能投产(预计7月电解铝运行产能4383万吨)，区域性需求提升进一步收紧现货供应。

　　此外，检修季与复产矛盾交织。7月下旬部分氧化铝企业进入检修期，SMM数据显示7月全国开工率80.74%，虽处高位但环比仅增0.82个百分点。光大期货指出，山东企业检修后复产进度缓慢，河南、山西等地开工持稳，实际产量释放不及预期。而现货市场贸易商挺价意愿强烈，山西、河南等地现货报价周涨幅超2%，形成期现联动上涨。

　　机构后市展望

　　多数机构认为短期政策驱动占主导，但长期供需矛盾仍存。

　　海通期货指出，在“反内卷”政策预期和低仓单背景下，氧化铝或挑战3400-3500元/吨压力区间，建议关注政策落地进度及几内亚矿石发运情况，但提醒三季度新产能投放(约780万吨/年)将压制上方空间。

　　光大期货强调，当前需警惕检修产能回归后的累库风险，预计8月冶金级氧化铝产量环比增3.3%至750万吨，而电解铝消费增量仅1.3%，建议投资者避免追高，可待期现价差扩大后布局空单。

　　国泰君安期货认为，市场交易逻辑已从交割博弈转向政策驱动，建议密切跟踪新疆库交仓动态及出口数据变化，若累库幅度超1.5万吨或触发回调。

　　此外，一德期货认为，短期来看，政策预期较强，加之低仓单、流通货源偏紧等因素，市场情绪火热，氧化铝价格或偏强运行，但中期来看，基本面隐忧限制上行空间，中长期供应过剩压力仍较大，库存或累积。