观点：铁矿到港大降，矿价强势上涨

　　昨日成材大幅拉涨，市场情绪仍然偏强，矿价大幅上涨。本周澳巴发运回落，到港大幅下滑，整体供应明显收紧；需求方面，铁水产量止跌回升，铁矿需求再回高位；库存来看，疏港量增加，港口库存小幅累积，钢厂库存小幅去化。综合来看，上周供应宽松，需求同步增加，显示出供需双强的结构，短期内，铁矿需求韧性或反复被交易，重回跌势的难度较大。策略方面：单边以观望为主，等待反弹结束。

　　观点：焦炭二轮提涨开启，焦煤触及涨停

　　21日受反内卷、雅鲁藏布江水电工程、焦炭二轮提涨等利好提振，黑色大幅反弹，焦煤一度触及涨停。焦炭方面，二轮提涨开启，原料煤反弹，焦企盈利改善不明显，独立焦企开工略有回升。需求方面，钢厂采购积极，部分钢厂有催货行为，盘面大幅反弹，贸易商拿货积极。焦煤方面，煤矿继续复产中，整体进度偏慢；蒙古口岸恢复通关，288口岸日通关车数恢复至1000车左右。需求方面，焦炭仍有再涨预期，焦钢企业对炼焦煤仍有补库需求，煤矿预售情况较好，产地库存持续去化。综合来看，反内卷预期交易未见降温；基本面，双焦供应未完全恢复，铁水转增，焦炭尚有提涨预期，煤焦现货成交较好，期现共振行情预计持续，短期盘面易涨难跌。策略方面，空单暂规避，等待反弹结束。

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