期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，昨日整体行情呈震荡上扬态势，日盘收于5334元/吨，较前收上涨42元/吨（或+0.79%），加权成交量29.3万手，减少7.76万手，加权持仓量28.1万手，增加0.41万手；隔夜开于5348点，随后小幅反弹后有所回落，最终夜盘收于5350点，较昨收上涨16点（或+0.30%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.66万吨，减少139吨，主要来自山东青岛国际物流仓库减少59吨，青港物流胶州仓库减少42吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17.80万手，增加1142手，持有纸浆期货多单14.25万手，增加293手，当前净持空单35501手，增加849手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5920元/吨，阔叶浆金鱼报价4100元/吨，本色浆和化机浆价格持稳，苇浆下跌300元/吨；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游终端需求无明显改善迹象，部分纸企出货受阻，库存量累积增多；双胶纸市场，秋季出版订单延续供货中，一定程度平衡企业产销情况，社会面订单仍显平淡；铜版纸市场，封面订单延续供货中，社会面需求仍显不旺，用户刚需散单采买为主；白卡纸市场，市场利好不多，需求一般，新项目8月份出纸在即，供应能力继续增加。

　　总体来看：纸浆市场延续期货溢价、现货滞涨的分化态势，现货跟涨乏力，实际成交仍以刚需小单为主，港口库存维持高位，供应压力未解，下游需求端改善有限，开工率维持低位；纸浆期货市场近期受宏观情绪影响，呈震荡反弹态势。

　　策略：由于供需基本面维持僵局，期货市场受宏观情绪影响，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5280-5420区间内震荡反弹为主；操作上，在盘中回调遇支撑反弹时，择机以逢低以短多操作为主，需注意风控保护。

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