机构每日观点

1. 东海期货7月21日发布报告认为，【贵金属】上周贵金属受关税谈判进展和美国经济数据影响，呈现高位震荡态势。短期来看，黄金处于箱体震荡区间，白银技术面补涨逻辑较强。中长期看，央行购金需求及美元信用下滑趋势未改，黄金战略配置价值凸显。【铜】稳增长方案即将出台，提振有色金属市场情绪。若关税落地时间早于8月1日，铜价可能继续承压，但短期内宏观利好仍支撑铜价震荡偏强。【铝】电解铝基本面转弱，库存持续累积，LME库存大幅增加。短期铝价在20200-20300元/吨一线存在支撑，但震荡后仍有下行风险。【碳酸锂】受“反内卷”宏观情绪提振，碳酸锂价格周内大幅上涨，但基本面仍未改善，库存持续累增。短期仍以震荡偏强看待，需关注宏观扰动。【工业硅】光伏产业链价格上行，板块整体强势。交易所近期采取多项调控措施，短期走势偏强，但需关注市场反馈及资金异动。

2. 永安期货7月21日发布报告认为，本周国际原油市场呈现震荡走势，受地缘政治紧张局势及OPEC+减产预期影响，市场情绪偏谨慎。尽管美国原油库存连续两周下降，显示需求端略有回暖，但非农就业数据疲软仍对油价形成压制。短期来看，市场焦点集中在中东局势变化以及美国夏季驾驶季的需求表现上，预计价格将在70-75美元/桶区间内波动。建议投资者关注地缘政治动向及EIA周度报告，逢低布局多单，同时警惕美联储货币政策调整带来的宏观风险。

3. 广发期货7月21日发布报告认为，铁矿石市场近期呈现震荡偏强走势，主要受钢厂需求端支撑。7月15日后唐山限产解除，钢厂利润水平较高，检修减少，铁水产量回升至240万吨/日以上，显示需求端具备较强韧性。同时，终端需求在淡季背景下表现良好，出口强劲亦提供支撑。库存方面，港口库存小幅增加，但钢厂权益矿库存快速下降，表明补库需求仍在。全球发运量环比略有下降，但澳洲及巴西发运量上升，预计后续到港量将小幅回落。政策层面，工信部提及钢铁等行业稳增长方案即将出台，“反内卷”会议引发市场对供给侧政策的期待。交易策略上，建议逢低做多铁矿2509合约，并进行9-1正套操作。短期来看，铁矿石基本面偏强，价格有望延续震荡上行趋势，但需关注后期库存变动及政策执行情况带来的不确定性风险。

4. 广发期货7月21日发布报告认为，近期焦煤市场呈现震荡上涨趋势，现货价格普遍上涨，市场情绪逐步回暖。供应端来看，尽管环保督察组撤离后部分煤矿开始复产，但整体产量恢复缓慢，销售情况良好，煤矿挺价意愿较强，导致焦煤仍处于供不应求状态。进口煤方面，蒙煤价格小幅反弹，口岸成交回暖，库存压力缓解；海运煤价格也出现上涨，进口利润持续倒挂。需求端，焦化开工率小幅回升，唐山限产解除带动下游高炉铁水产量快速上升，钢厂和焦化厂补库力度增强，预计7月铁水日均产量维持在240万吨左右。库存方面，煤矿库存持续去库，港口库存回升，下游库存低位回升，整体库存处于中等水平。交易策略上，建议逢低做多09合约，并可考虑焦煤9-1正套操作。需注意的是，后期库存边际走弱可能对行情产生影响，同时波动加大带来的风险应引起重视。