市场综述

　　Market Overview

　　7月21日，午盘收盘，国内期货主力合约大面积飘红，氧化铝涨超8%，焦煤、玻璃涨超7%，纯碱、焦炭涨超5%，工业硅涨超4%，烧碱、PVC、多晶硅、尿素涨超3%；跌幅方面，集运欧线跌超2%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.73%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.29%，中证500股指期货（IC）主力合约涨1.04%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.93%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IC：去产能扩化，LPR维持不变

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　沪铝：趋势通道目前仍有效

　　氧化铝：周五仓单减少超70%

　　多晶硅：去产能还未兑现，关注MA5位置

　　工业硅：供需持续去库，关注上游复产节奏

　　碳酸锂：资源端扰动频繁，价格深入压力区间

　　黑色板块 Black Products

　　螺纹：供给侧预期再起，市场围绕宏观走位

　　焦煤：政策扰动供给情绪，去库支撑，投机偏强

　　铁矿：宏观继续驱动，多头情绪跟随发酵

　　农产品 Agricultural Products

　　豆粕：短期受外盘带动

　　菜粕：单边价格短期震荡偏强为主

　　棕榈油：7月印尼马来预计均会迎来一定程度的增产

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　玻璃：宏观扰动带动净空大幅减仓，维持5浪上行结构

　　原油：过剩风险将对中长期油价构成打压

　　PVC：突破回调趋势线后上行加速

　　甲醇：矩形整理走势持续

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展1707亿元7天逆回购操作，投标量1707亿元，中标量1707亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。国家出口管制工作协调机制办公室部署推进打击战略矿产走私出口专项行动。会议强调，各有关部门必须“守土有责、守土尽责”，始终保持严查严打高压态势，严防战略矿产及相关技术非法外流。会议要求，各有关部门要持续深入开展专项行动，进一步加大执法力度；研究建立两用物项出口管制联合执法协调中心；依法从严从快查办重大违法犯罪案件，及时公布一批典型执法司法案例；坚决防止绕道出口，将规避国家出口管制措施的境外最终用户列入出口管制管控名单；制定并发布战略矿产合规出口工作指引；指导警示出口企业做好尽职调查，严防相关物项被非法用于军事用户或军事用途。工信部等四部门部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作，要求深入推进产品价格监测、产品一致性监督检查、缩短供应商货款账期等工作。加强行业自律，共同抵制“网络水军”“黑公关”等网络乱象。另外，中央第四指导组开展专题调研座谈，要求切实规范新能源汽车产业竞争秩序。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。美联储9月维持利率不变的概率为39.3%，累计降息25个基点的概率为58%，累计降息50个基点的概率为2.7%。美国财政部长贝森特私下向美国总统特朗普建议不应该试图解雇美联储主席鲍威尔。贝森特认为，美联储官员已经发出信号，可能在年底前进行两次降息。美国 7 月密歇根大学消费者信心指数初值 61.8，预期 61.5，6 月终值 60.7；现况指数初值66.8，预期 63.9，6 月终值 64.8；预期指数初值 58.6，预期 55.0，6 月终值 58.1。美国7 月一年期通胀率预期初值 4.4%，前值 5.00% ，预期 5.00%。截至目前的计票结果显示，在本次日本国会参议院选举中，在野党及无党派等方面已获得76 个席位，加上 48 个非改选议席，合计已达到参议院半数席位（124 席）。也就是说，由自民党及公明党组成的执政联盟已无法达到参议院过半议席。