行情表现

日内消息

　　国内市场电解铜现货库存12.55万吨，较14日降1.65万吨

　　7月21日国内市场电解铜现货库存12.55万吨，较14日降1.65万吨，较17日降1.89万吨；上海库存7.55万吨，较14日降0.7万吨，较17日降0.88万吨；广东库存1.96万吨，较14日降0.62万吨，较17日降0.62万吨；江苏库存2.09万吨，较14日降0.3万吨，较17日降0.37万吨。国内电解铜库存继续表现去库，其中上海市场、广东市场、江苏市场均表现减少；近期上海市场不论国产货源以及进口铜到货均较为偏少，加之周末下游逢低补库，部分仓库出库量尚可，库存因此下降明显。(我的钢铁网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月21日上海1#电解铜现货价格报价79555.00元/吨，相较于期货主力价格（79700.00元/吨）贴水145.00元/吨。

　　7月18日沪铜期货库存录得84556.00吨，较上一交易日增加3094.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜：宏观情绪转利多提振铜价

　　(1)库存：7月18日，SHFE仓单库存38239吨，减3900吨；SHFE周库存84556吨，较前一周五增加3094吨；LME仓单库存122175吨，增25吨。

　　(2)精废价差：7月18日，Mysteel精废价差827，扩张151。目前价差在合理价差1485之下。

　　综述：232铜关税落地后，前期“搬货”逻辑逐步退去，铜价相应出现调整，部分下游逢低补库，当前交易重心从基本面转向宏观层面，国内反内卷题材越炒越热，部分空头被迫离场，政策面预期短期无法证伪，铜价或跟随整体宏观情绪及预期变化波动。cu2508合约主波动参考7.8-8万。

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