股指：美国三大指数回调为主，上一交易日股指上涨，有色金属板块领涨，传媒板块领跌，市场成交额1.59万亿元。资金方面，7月17日融资余额增加70.73亿元至18911.57亿元。2025年以来高息低波的银行板块表现优异，在当前无风险利率较低的市场环境中成为资金配置的选择之一。当前美国重启对各国加征关税，但市场对其敏感度有所下降。我们预计资本市场内中长期资金的占比会逐步增加，有利于降低股市的波动。从中长期角度，我们认为A股投资性价比较高，其中中证500和中证1000受到更多科创政策支持，较高的成长性有机会带来更高的回报，而上证50和沪深300在当前宏观环境下更具有防御价值。

　　黄金：黄金延续震荡，白银表现偏强。美国零售销售月率增长0.6%，远超预期的。有消息称特朗普考虑解雇鲍威尔，后特朗普否认，但特朗普政府尝试通过新美联储主席人选来影响市场预期。美国6月CPI环比上涨0.3%，同比升至2.7%，为年内最大增幅，符合市场预期，短期降息预期进一步降温。特朗普对主要贸易国家发送了新的贸易关税函，关税截止日进一步延后，但是要警惕最终关税威胁部分兑现的可能。近期良好经济数据下，美联储提前降息预期降温，美元企稳反弹。尽管美国方面数据所显示关税政策的冲击比担忧中的要小，不过后续影响或逐步上升。此外大而美法案落地继续推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金方面长期驱动仍然提供支撑，但价位较高上行迟疑， 白银受工业品提振表现偏强。近期需警惕特朗普威胁兑现的风险，金银或延续偏强震荡表现。

　　一、当日主要新闻关注

　　1）国际新闻

　　美联储理事沃勒继续发出7月降息的呼吁，并指出他很担忧私营部门的招聘趋势。他还表示，如果特朗普提名自己担任美联储主席，他会答应。

　　2）国内新闻

　　各地上半年“成绩单”正在陆续出炉。据不完全统计，全国已有9省（自治区、直辖市）陆续公布了上半年GDP数据，其中，中部6省中有湖北、河南、江西、湖南4省增幅跑赢全国水平。其中湖北上半年GDP同比增长达6.2%，居于首位。

　　3）行业新闻

　　中国钢铁工业协会召开钢铁工业规划部长会，与会代表建议：坚持严控增量与畅通退出，研究建立产能治理新机制，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除“内卷式”竞争；严格落实粗钢产量调控工作有关部署。

　　二、外盘每日收益情况

　　三、主要品种早盘评论

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