纯碱SA

　　摘 要

　　 Abstract

　　本周纯碱主力09合约低位震荡整理，尽管基本面供需压力犹存，但宏观市场情绪提振下盘面依然呈现部分抗跌性。截止周四收盘纯碱09合约最终报收于1225元/吨。

　　基本面来看，目前纯碱供需数据依旧表现欠佳。供给端来看，存量装置负荷环比提升，后续产量较为充裕，而下游需求则延续疲弱，尤其光伏玻璃日熔量下滑更为明显，加之终端表现一般，纯碱需求端恐难言乐观。供增需弱现状致使产业累库持续攀升，高库存又一定程度限制价格反弹高度。后续来看，供给端短期存增量预期，但需求恐延续弱势，产业库存恐将继续攀升。尽管外部情绪给予价格一定利多支撑，但弱现实终将拖累纯碱价格难改震荡调整，后续价格反弹动能或相对有限。

　　价差方面，持续累积库存压力对于近月拖累明显，纯碱09&01价差或延续反套逻辑。

　　正 文

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　　分 析师简介ABOUT US

　　常雪梅(交易咨询号：Z0013236)：海证期货研究所化工研究员，主攻尿素、聚烯烃等化工品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保档案编写，在主流媒体发表文章数十篇。

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