周五（7月18日），英镑/美元（GBP/USD）在美市盘前反弹至1.3460附近，略高于前期低点，但整体走势仍处于盘整区间内。

　　英国劳动力市场数据近期施压英镑，英国国家统计局（ONS）数据显示，ILO失业率上升至4.7%，为2021年7月以来的最高水平。尽管同期裁员人数被下修至2.5万，略好于预期，但整体就业市场降温迹象明显。与此同时，英国6月CPI高于市场预期，加大了英国央行（BoE）的政策困境。

　　美元方面，近期强势有所放缓。美联储理事沃勒近期表示，7月应降息25个基点，尽管市场仍在博弈美联储的后续政策路径。美国零售销售和就业数据稳健，但通胀预期因关税问题持续上升，市场情绪趋于谨慎。

　　基本面

　　英国方面，劳动力市场的疲软正在逐步显现。失业率攀升，薪资增速趋缓，企业面临的社保负担加重，导致市场对英国经济前景持保留态度。

　　与此同时，英国6月CPI数据超预期，反映出通胀压力仍在积累。市场预计，尽管英国央行有放松政策的空间，但高企的通胀使得货币政策路径变得更加复杂。

　　美元方面，近期的上涨势头略有缓和。美联储理事沃勒的鸽派表态让市场短期内减少了对加息的预期，但中长期来看，美联储是否会真正放松政策仍存在不确定性。此外，美国政府对美联储主席的持续批评和关税政策的不确定性，也在一定程度上影响了美元走势。

　　市场对于美国通胀的担忧正在加剧。纽约联储预计，关税可能在未来一年内推高美国通胀1个百分点，进一步制约美联储的政策空间。

　　技术面：

　　从英镑/美元4小时K线图来看，汇价自7月初以来持续运行在下降通道内，整体保持空头市场结构。

　　前期高点1.3788构成阶段顶部，随后汇价沿下降通道持续下行，最低触及1.3364，形成局部的圆弧底形态。当前汇价自低点反弹，短期阻力位在布林带上轨（1.3473）。

　　MACD指标上看，DIFF线和DEA线仍处于零轴下方，预示当前反弹属于技术性反弹，尚未形成有效反转。

　　RSI指标为54.71，进入中性偏强区间，但远未达到超买水平，表明汇价短期仍有反复可能。

　　重要支撑位：1.3400、1.3364

　　重要阻力位：1.3473（布林带上轨）、1.3500

　　整体来看分析认为，英镑目前处于阶段性反弹的修复行情，但主趋势仍偏空。除非能有效突破1.3500，行情才有望展开更大级别的反弹，否则仍存在回落风险。

　　市场情绪观察

　　从当前市场情绪来看，英镑多头情绪有所回暖，但整体市场仍偏谨慎。美联储官员的分歧导致市场对美元短期走势存疑，部分空头回补推高了英镑短线反弹。

　　然而，由于英国经济基本面疲软，市场对英镑长期走势仍持悲观态度，空头市场情绪未根本改变，市场对英镑的信心依旧偏弱。

　　后市展望

　　短期展望：

　　分析认为若汇价在1.3460至1.3473区间受阻，短期可能再度测试1.3400支撑，甚至回踩1.3364；

　　若成功突破1.3473，短线有望上探1.3562前期低点的回测位置，但需关注市场成交量能否有效放大。

　　中长期展望：

　　从大周期来看分析认为，英镑/美元整体的结构仍处于下降趋势通道，空头市场主导。基本面仍偏弱，英国经济增长放缓叠加通胀压力，使得政策博弈复杂化；

　　若美国8月加征关税正式落地，市场避险情绪或进一步推高美元，英镑面临新一轮压力。但如果美联储实际启动降息，美元反弹可能暂时见顶，届时英镑有望迎来技术性反弹。