周五（7月18日）亚盘时段，现货白银处区间震荡格局，隔夜“恐怖数据”向好，白银价格仍反弹收涨，强劲的零售和就业数据以及美元和美债收益率的上涨，短期内对银价形成压制。然而关税政策的不确定性和潜在的通胀压力可能进一步增强白银的避险吸引力，而美联储内部对降息时机的分歧也为白银走势增添了变数。

　　【要闻速递】

　　周四(7月17日)随着围绕鲍威尔解雇风波的紧张情绪有所平息，且美国经济数据强劲，美元指数走高，最终收涨0.37%，报98.61。美债收益率涨跌不一，基准的10年期美债收益率收报4.457%，2年期美债收益率收报3.913%。

　　美国商务部发布的数据显示，6月美国零售销售额环比增长0.6%，远超经济学家预期的0.1%增幅，扭转了5月0.9%的下滑趋势。核心零售销售额增长0.5%，超出预期的0.3%，核心零售销售组录得0.5%的增长。

　　具体数据显示，在零售业的13个主要类别中，有10个类别实现了增长。其中，汽车销售在连续两个月下滑后出现攀升，成为推动整体增长的重要因素。这发生在关税生效之后，并非由于提前购买效应。这一增长表明消费者在关键商品上的支出依然强劲。

　　“恐怖数据”出炉后，美指冲高近20点，但很快收复涨幅。短线来看，美指上行动能减弱，非美日内或迎来进一步反弹。今日关注美国7月密歇根大学消费者信心指数初值，以及通胀率预期初值表现。

　　数据显示，美国6月生产者价格(PPI)意外持平，进口关税推高商品成本的影响被服务业疲软所抵消。低于预期的核心CPI和核心PPI数据并未带来预期的提振，这可能意味着市场的关注点已转向其他方面。从更大的格局来看，随着美联储逐步宽松，实际收益率可能继续下降，白银价格应会保持上行趋势。但若市场对降息预期出现进一步鹰派重定价，短期内可能引发回调。

　　【技术分析】

　　白银4小时图，从波浪来看，现货白银当前处于自36.00一线开启新一轮上行驱动的四浪回踩阶段，并且处于调整尾声，可尝试第五浪上行布局。从结构来看，白银行情整体呈现台阶式向上运行，表现为强势的多头趋势。从下方MACD指标来看，量能在价格调整期间表现出缩量。

　　现货白银维持37.3支撑看高位震荡，周四再次回落到37.5附近，同样按照预期走出上行，这波自39高点调整最低在37.5附近后，两次试探不破。从目前表现上看，基本确定白银的调整也接近尾声，前面强调下方的支撑37.3不破，难以形成大跌空间，所以预计白银价格还有上涨空间，上方关注38.6附近，预计有二次高点或者此高点，白银走势下方关注37.95美元或37.70美元支撑；上方关注38.45美元或38.65美元阻力。