一、价格行情

　　2025年7月15日，Mysteel上海地区1#白银现货均价报9150元/千克，跌30元/千克；沪银主力合约涨0.52%，报8225元/千克；COMEX银跌1.96%，报38.61美元/盎司；伦敦银现货跌1.62%，报38.30美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.418%，美元指数报98.00。

　　二、市场综述

　　今日银价偏强震荡，工业需求和宏观避险需求共振推动银价走强。由于美国总统特朗普12日宣布将于8月1日起对欧盟部分进口商品征收30%关税，欧盟宣布计划对720亿欧元美国商品征收反制关税。美国总统特朗普威胁称如果俄罗斯在50天内无法达成俄乌冲突协议，将对俄罗斯征收100%二级关税。巴西副总统否认巴西要求美国将关税降低至30%以及推迟关税期限90天的消息。巴西将公布有关美国关税的对等反制法令。今日避险需求升温提振贵金属。此外，特朗普对全球进口铜征收50%关税，引发海外铜库存抢在8月1日前运往美国，铜价上涨对白银存在提振。目前LBMA白银可用库存紧张，一度导致伦敦银现货相对纽约期货银溢价高企，形成阶段性逼仓格局。根据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为94.8%，降息25个基点的概率为5.2%。 此外，美联储9月累计降息25个和50个基点的概率分别为60%和3.2%。iShare白银ETF持仓增加207.72吨至14966.24吨。SHFE白银期货库存减少1.023吨至1222.959吨。

　　三、行情展望

　　海外白银价格正接近40美元/盎司关口以及14年来高点，这得益于投资者在黄金价格屡创新高之际转而寻求替代资产。有分析认为，贸易威胁以及许多潜在买家难以负担黄金高昂的价格，推动了白银需求。同时伦敦白银现货与纽约期货价格差异扩大，于今年年初情况类似，体现出市场对当前针对铜的关税可能波及白银的担忧，从而进一步推高价格。当前白银在技术面上呈现强势突破形成中期上涨趋势格局，短期波动或加剧，下一目标区域40-42美元/盎司。本周重点关注周二晚间美国CPI数据公布，以及FOMC票委、波士顿联储理事柯林斯、美联储理事鲍曼和巴尔等人的讲话。以及美联储周四将公布的经济状况褐皮书。

　　数据来源：Mysteel

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所