【菜粕】近期菜粕主力合约连续两个交易日连续放量下跌，昨日菜粕主力合约价格再次大幅回落，日内突破前期低点下沿，而后在日内尾盘出现反弹，整体留下长下影线。持仓方面，近期净空头主力资金增加明显，尤其是外资席位大幅布局空单，多空比逐渐向空头方向扭转，近期市场空头氛围较浓，其核心驱动在于海外产区供给回归预期增加，以及需求支撑乏力导致。目前，随着菜粕价格进一步下跌，潜在波动风险放大，建议交易者谨慎追空，逢高布空为主，并关注市场情绪变化及政策面动向。

　　菜粕近期主力合约价格大幅下挫，主要由于国内供应逐步趋于宽松，且贸易商积极采购油菜籽，对菜粕远月价格形成压制。同时，国际市场方面，近期地缘政治风险的逐步缓和，叠加美国产区天气条件持续改善，油品价格拖累叠加美豆自身供给压力，令国际豆价重心下移，拖累菜系品种价格。另外，全球小麦供应充足，玉米价格同步回落，进一步加剧了菜粕下行压力。从基本面来看，菜粕市场后续面临供应端的压力较大，而需求端则缺乏明显支撑。操作策略上，逢反弹沽空思路，关注短期价格波动风险。

　　风险提示：需警惕天气异常或政策变动对油料作物供应带来的不确定性。