行情表现

日内消息

　　光大期货：关税扰动力度下降，隔夜黄金迎来调整

　　7月8日，COMEX黄金价格下跌0.95%至3311.00美元/盎司，沪金主连下跌0.65%至769.52元/克。关税方面，美国总统表示关税将于8月1日开始征收，不会给予任何延期，将对进口铜加征50%关税，药品关税可能高达200%。美国商务部长表示预计在未来两天内将再发出15到20封关税信件。降息方面，特朗普表示美联储主席鲍威尔应立即降息。最新CME“美联储观察”数据显示，7月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%，到9月维持利率不变的概率为34.2%，累计降息25个基点的概率为62.8%，累计降息50个基点的概率为3%。综合而言，美国与其他国家的贸易谈判依旧曲折，但是关税政策对贵金属市场的影响力度在下降，黄金在高位附近震荡整理。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月9日上海黄金现货价格报价763.00元/克，相较于期货主力价格（766.82元/克）贴水3.82元/克。

机构观点

　　申银万国：黄金长期支撑仍在，价位高位盘整谨慎观望

　　贵金属：贵金属继续高位盘整。特朗普政府宣布对铜进口征收50%关税，并威胁对医药产品征收最高200%关税，同时强调原定7月9日关税最后期限已顺延至8月1日，但不会再延期。6月非农就业人口增加14.7万人，高于市场预期11万人，失业率下降至4.1%，美联储提前降息预期降温，美元企稳金银承压。近期美联储官员们表态继续维持观望，表示降息有着通胀降低、就业数据转弱、贸易政策明朗等前提条件。近期美国方面数据所显示关税政策的冲击比担忧中的要小，不过随着随着企业库存消耗可能影响上升。随着政策框架的修改，市场或为未来宽松进行铺垫，如关税政策明朗，降息预期将进一步明确，目前中性预期为9月开始降息。此外大而美法案落地继续推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金方面尽管长期驱动仍然提供支撑，但价位较高上行迟疑，持续盘整波动减小。

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