2025年7月3日至7月4日，红枣期货连续两日下跌，4日当日下跌幅度更是超过5%。截至7月4日，红枣2601合约下跌5.28%，收盘10415元/吨，回吐之前一周的涨幅。

　　来源：文华财经

　　6月中下旬新疆部分地区遭遇高温天气，红枣面临高温热害风险较高，适逢红枣进入关键坐果期，市场对红枣的关注度提高，6月下半月红枣1月合约资金流入超过7.3亿，推动红枣市场价格震荡走高。不过当前时令鲜果上市，对红枣等滋补类产品形成替代，红枣需求季节性淡季，市场购销较为清淡，红枣去库存进程缓慢，当前样本数据处于相对高位，明显高于去年同期，对价格构成一定压制作用。据Mysteel农产品调研数据统计，第27周36家样本点物理库存在10520吨，同比增加71.08%。目前新疆灰枣主产区枣树长势目前相对正常，二茬花坐果尚未出现明显问题，减产预期尚未得到验证。因此天气题材逐渐降温，资金流出，使得红枣2601合约大幅回落。7月4日当日红枣2601合约持仓量较前一日减少10102手，幅度6.9%，资金较前一日流出1.7亿元左右。

　　数据来源：Mysteel 瑞达期货研究院

　　数据来源：同花顺 瑞达期货研究院

　　观点：

　　当前处于需求季节性淡季，市场购销较为清淡，红枣去库存进程缓慢，当前样本数据明显高于去年同期。旧季挂果导致枣树养分严重透支，可能影响2025年红枣产量和品种，需求淡季期间市场聚焦新季生产。目前二茬花坐果尚未出现明显问题，目前减产预期尚未得到验证，天气题材有所降温，使得价格出现回调，持续关注新季红枣坐果和产量情况。