今日期货市场涨跌互现。黑色板块中，硅铁与锰硅分别上涨1.86%、1.8%。能化板块中，燃料油与原油分别下跌5.96%、8.13%。有色板块中，工业硅与沪镍分别上涨1.55%、1.12%。农产品板块中，红枣上涨2.16%菜籽粕下跌2.45%。

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　　一、尿素

　　受出口港检消息松动，印度发布招标等利多因素影响，尿素价格持续上涨。主力合约收在1740元/吨，涨幅2.47%。

　　数据来源：文华财经 华闻期货交易咨询部

　　（1）出口端：出口港口检相关政策消息呈现边际宽松态势，叠加印度发布新一轮招标公告，提振市场情绪。出口传出消息，开设港口法检渠道，由三家公司作为执行主体，依旧延续自律出口原则。印度RCF宣布尿素进口招标，意向采购量200万吨，东西海岸各100万吨。7月7日开标，有效期到7月17日，最晚船期到8月22日。

　　（2）供应端：山西生产企业存在停车检修预期，或对供应有所减量。晋开装置故障检修，部分检修多集中在月底。尿素行业日产19.56万吨，尿素产能利用率84.49%。6月底山西部分装置有检修计划，分别为山西兰花、山西晋丰大颗粒装置，后期仍有其他部分装置有停车计划。

　　（3）需求端：因降水或带动农业领域相关需求释放。

　　（4）库存端：企业库存延续下降趋势。

　　截止2025年6月25日，中国尿素企业总库存量109.59万吨，较上周减少4.01万吨，环比减少3.53%。本周期国内尿素企业库存延续下降，近期尿素继续集港，一定程度加速部分尿素企业出货。但国内市场行情受情绪引导，偏弱震荡，部分时间尿素企业国内出货并不顺畅，企业库存整体去库有限。

　　因降水或带动农业领域相关需求释放。山西生产企业存在停车检修预期，或对供应有所减量。出口港口检相关政策消息呈现边际宽松态势，叠加印度发布新一轮招标公告，多重预期利好因素交织，对市场情绪形成显著提振，现货市场交易氛围随之升温。受此影响，主流市场区域低端价位成交规模显著放大，现货价格在前期企稳基础上出现小幅上扬。利多因素增加，短期尿素期货价格或震荡偏强。

　　集运市场目前利空因素较多，投资者心态相对偏弱，今日期价维持承压回落走势，主力EC2508合约收于1740.2点，环比下跌3.07%。

　　数据来源：文华财经、华闻期货交易咨询部

　　（1）中东地缘局势缓和带动集运各合约继续承压，美欧航线运价持续分化，中东地缘冲突使得欧地运价相对坚挺，美西、美东运价则持续回落近30%，短期内较难形成共振。

　　（2）现货方面，马士基wk28开舱大柜报价2900美金，较wk27调降后的 3100 美金再降200美金，这一价格调整对多头看涨情绪形成压制，当前部分市场观点认为现货运价顶部已现，且较往年时间点有所前置，在此背景下，集运期市或开始计价8月运费估值，短期主力EC2508合约承压明显，但后续仍需持续关注即期运价的实际走向以判断趋势变化。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　（3）运力方面，7-8月下旬运力基本维持在28WTEU以上的相对高位，对运价走势存在一定压制。同时市场预期8月美线供需结构有进一步恶化可能，或促使更多运力外溢，导致全市场的供给更为宽松。而在需求端，欧线货量表现中性，月末船舶装载率虽有改善，更多在于船司宣涨导致的货主抢运，而非欧洲消费需求的大幅增长。

　　复合肥周度产能利用率（%）

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　（3）库存端：尿素企业库存去库有限，仍处于偏高水平。

　　截止6月18日，中国尿素企业总库存量113.60万吨，较上周减少4.11万吨，环比减少3.49%。本周期国内尿素企业库存呈现下降，近期尿素集港量呈现增加，国际地域冲突引发国内外尿素价格上涨，带动国内农业需求释放，尿素工厂出货量增加，但部分区域企业存在库存增加趋势，整体尿素去库有限。当前，样本库存量处于2025年的高位水平，同比增加326.43%。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　总体来看，欧线供需基本面表现偏弱，使集运期价走势偏弱，未来可重点关注7月贸易旺季时间窗口的货量走势。