期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，上个交易日整体行情在70多点的区间内先扬后抑震荡整理，日盘收于5068元/吨，较前收下跌26元/吨（或-0.51%），加权成交量29.4万手，增加2.27万手，加权持仓量32.5万手，增加0.97万手；隔夜开于5068点，随后在20多点窄幅区间横盘整理，最终夜盘收于5076点，较昨收上涨8点（或+0.16%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单22.85万吨，减少101吨，全部来自山东青岛国际物流仓库的减量；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单20.58万手，增加6379手，持有纸浆期货多单16.84万手，增加4167手，当前净持空单37455手，增加2212手。

　　产业市场：上个交易日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5900元/吨，阔叶浆金鱼报价4020元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；双胶纸下跌50元/吨，生活用纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游采购维持刚需，部分纸企出货状况不佳，开工率维持低位；双胶纸市场，秋季出版订单开始供货，一定程度平衡企业产销情况，行业供需关系部分缓和；铜版纸市场，季节性封面订单开始供货，下游消费情况有所提升，一定程度缓和市场僵持；白卡纸市场，交投清淡，贸易商出货压力大，备货积极性不高，降库回笼资金愿望明显。

　　总体来看：纸浆国内港口库存量呈累库态势，库存高压呈常态化，现货市场流通货源充裕，下游文化纸的秋季出版订单陆续供货中，一定程度缓和市场僵持，但开工率仍延续低位；纸浆期货市场近期呈弱势运行态势。

　　策略：由于港口高库存继续常态化，下游需求改善有限，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在4990-5150区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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