观点：关注社库变化情况

　　电解铝主力08合约周二延续高位震荡，开盘价20610，最高触碰20725，收盘价20635，夜盘延续震荡偏强运行。沪铝最新社库46.2万吨，较上周四累库0.2万吨，较上个周末累库幅度下滑，当下社库处于历史较低位置。现货铝锭报20790-20830元/吨，成交均价较周二上涨30元/吨至20780元/吨，现货对07合约报价升水较桌椅收敛30元/吨至10元/吨，升水近两周大幅收敛，下游对当下现货价格接受度快速下滑，整体成交一般。

　　综合来看，近期国内供给侧改革话题和“反内卷”概念火热，盘面商品整体氛围出现回暖；短期美元指数偏弱运行，7月9日临近，关注海外关税政策谈判对盘面的影响。产业方面，国内需求逐步进入淡季，加工业开工率下滑，订单减少；社库仍处低位，上周周度环比已出现累库，但周末累库幅度环比下滑，还需继续关注周中社库变化情况。简言之，短期盘面整体氛围出现好转，但这些话题更多偏向于供给端影响，对于国内电解铝实际影响有限，后续还需关注需求变化及社库相应累库节奏和幅度；同时考虑到当下进入7月，下游加工业开工率已出现下滑且产成品库存偏高，淡季影响预计逐步增强，下游对高价原料的采购积极性有限，需警惕下游负反馈传导；短期关注盘面在20800-21000之间的压力情况，跟踪社库变化，建议逢高积极入场套保单。

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