【观点】正信期货：铜价或迎高位震荡调整，建议建立卖近月买远月策略
发布时间：2025-7-3 09:14阅读：120
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观点：美国ADP就业爆冷，铜价高位震荡
昨日铜价维持高位运行，主力价格位于80800一线，LME 现货升水回落，开始有部门仓库累库，国内现货维持百元升水。宏观层面并未有新驱动产生，美国“硬数据”尚可，但美联储按兵不动，唯一变化在于特朗普提前物色下一任美联储主席，引发市场对降息的乐观预期，美国ADP就业大幅不及预期，关注本周非农和失业率数据情况，国内制造业PMI略有回升，但已经连续三个月处于荣枯线下方。
COMEX铜领涨铜价，极端价差持续后的贸易逐利行为让LME铜库存降至逼仓风险水平，后续需要关注国内出口到亚洲地区的铜对逼仓情绪的抑制，但最终仍需关注7月9日附近关于关税预期的博弈，尤其是对铜232调查的情况，盘面表现或冲高回落走势。建立新的卖近月CALL，买远月PUT头寸。
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