机构每日观点

1. Golden Credit Rating7月2日发布报告认为，上周金价延续调整，主要受市场避险情绪阶段性走弱影响。尽管美国一季度GDP终值下修至-0.5%，加深了市场对经济下行的担忧，但伊朗与以色列达成停火协议缓解了地缘政治紧张局势，削弱了黄金的避险属性支撑。此外，临近季末，黄金期权合约集中到期及投资组合调整等因素也对金价形成扰动。从持仓角度看，全球最大黄金ETF持仓量继续增加，而CFTC多头净持仓量小幅回落，空头持仓增加，反映市场分歧加大。展望本周，美国6月非农数据将成为焦点，若数据疲软将进一步强化降息预期，压制美元指数，从而支撑金价高位震荡运行。短期来看，在多重因素扰动后，金价或迎来修复性反弹。

2. 五矿期货7月2日发布报告认为，2025年7月2日，贵金属市场整体表现偏强。从市场动态来看，COMEX黄金价格在近一年历史分位数达到91.66%，显示其处于相对高位，而SHFE黄金库存继续上升至18.45吨，接近满仓状态，表明国内交割需求仍较强劲。此外，美国10年期国债收益率报4.26%，美元指数报96.65，显示美元压力有所缓解，对黄金形成一定支撑。短期来看，贵金属市场或将继续受到美联储政策预期和美元走势的影响，投资者需关注宏观面变化带来的波动风险。

3. 冠通期货7月1日发布报告认为，近期PP市场呈现震荡下行走势，主要受原油价格暴跌影响。中东地缘政治风险骤降，伊朗与以色列停火，导致国际原油价格大幅回落，拖累PP成本端承压。供应端，PP企业开工率降至82.5%，处于中性偏低水平，新增裕龙石化三线、辽阳石化等检修装置进一步抑制产量。需求端表现疲软，PP下游开工率回落至49.05%，其中塑编开工率降至43.2%，订单减少，库存压力较大。石化去库速度一般，库存维持在近年同期中性水平。原料方面，中国CFR丙烯价格下跌至895美元/吨，布伦特原油09合约在67美元/桶附近震荡。PP2509合约减仓下行，收于7044元/吨，跌幅0.68%。综合来看，PP供需双弱格局延续，叠加原油走低，预计短期仍将低位震荡，建议投资者逢高做空。需关注原油走势及下游需求恢复情况，防范市场波动风险。