行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月2日上海1#电解铜现货价格报价80990.00元/吨，相较于期货主力价格（80540.00元/吨）升水450.00元/吨。

　　6月27日沪铜期货库存录得81550.00吨，较上一交易日减少19264.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜维持震荡偏强

　　(1)宏观：美国6月ISM制造业PMI指数为49，预期为48.8，前值为48.5。

　　6月财新中国PMI录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上。

　　(2)库存：7月1日，SHFE仓单库存24773吨，减1078吨；LME仓单库存91250吨，增625吨。

　　(3)精废价差：7月1日，Mysteel精废价差1853，扩张185。目前价差在合理价差1501之上。

　　综述：宏观面，特朗普总统周二明确表示不会推迟7月9日恢复更高关税的最后期限，并对与日本能否达成协议表示怀疑。鲍威尔未排除7月降息可能，称若非关税已降息，关税料将对通胀有影响。贸易政策的不确定性对整体市场风险偏好仍有压制，美元指数延续弱势提振铜价。产业面，232关税预期下美国持续虹吸全球电解铜导致LME0-3合约结构深化，国内电解铜持续流出，若此种状态持续，可能导致后期SHFE盘面再次出现较深的BACK结构，国内软逼仓行情也会再次上演。当前供应结构性矛盾继续驱动价格维持易涨难跌态势，CU2508合约波动参考7.9-8.1万。

　　玻璃纯碱：玻璃产销环比，沙河贸易商补库告一段落，其他地区产销稍弱。纯碱西北地区厂家价格继续下调，现货价格并未随盘面走强

　　纯碱方面产业检修再度来临，产量环比回落，库存延续高位小幅累库，需求端光伏和浮法玻璃走弱，产量偏稳定，虽然近期装置检修增多，短期产量回落，中长期看供应压力依旧较大，而焦煤回调带动纯碱期价走弱。

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