东方通：业绩符合预期，创新应用发展是亮点

　　投资要点：

　　并表推动业绩高速增长。 2015 年1 至3 季度，公司实现营业收入1.31 亿元，同比增长21.88%，归属于上市公司股东净利润为1763.16 万元，同比增长160.01%；第三季度单季度营业收入4790.43 万元，同比增长16.80%，归属于上市公司股东净利润为1076.23 万元，同比增长8.76%。公司前三季度业绩的增长主要源于：(1)公司对子公司惠捷朗的并表；(2)公司内部管理和运营效率的提升。

　　毛利率回落，费用率降低。前三季度公司整体毛利率为91.2%，同比下滑8.5个百分点，主要是并表子公司毛利率较低的业务导致。费用率方面，销售费用率为33.9%，同比下降11.7 个百分点，管理费用率为50.0%，同比下降9.9 个百分点。费用率的下降主要是对惠捷朗并表导致