尿 素UR

　　摘 要

　　 Abstract

　　6月尿素主力09合约宽幅震荡，上旬价格延续前期跌势不断下探并创出年底阶段性新低，跌势明显。而后随着地缘政治冲突爆发以及下游出现集中采购需求释放带动盘面价格强势反弹上扬。但需求释放持续性不足，加之日产、存量负荷仍处于高位运行，供需矛盾并未得到实质性改善，盘面反弹乏力转而回落。月底出口方面消息扰动市场情绪，也一定程度加剧盘面波动弹性。整体而言本月尿素价格呈现低位震荡调整，反弹动能相对有限。

　　展望后市，下半年尿素需求将逐步弱化，工农业需求支撑相对有限，但供给端压力依然不减，存量装置高位运行以及新增产能预期下，产业去库压力犹存，价格上行驱动恐或有限，预估7月尿素价格偏弱震荡的概率较大。价差方面，鉴于后续产业累库压力犹存，UR09&01价差走扩动能不足，区间调整为主。

　　正 文

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　　分 析师简介ABOUT US

　　常雪梅(交易咨询号：Z0013236)：海证期货研究所化工研究员，主攻尿素、聚烯烃等化工品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保档案编写，在主流媒体发表文章数十篇。

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