“新”向未来——平安基金2025年中期投资策略会于6月25日-26日举行，多位行业专家对当前经济形势、热门行业发展前景、资产配置等话题展开探讨。平安鑫惠90天持有期债券基金经理田元强发表《积极拥抱票息资产，偏多参与波段交易——2025年下半年债券市场投资展望》主旨演讲时表示，2025年下半年债券市场仍存在结构性机会，投资者应积极拥抱票息资产，偏多思维参与波段交易，同时密切关注政策变化和经济数据，做好风险管理。

　　田元强指出，2025年上半年，经济基本面呈现出修复态势，但内生动能相对不足。投资方面，地产投资拖累效应延续，制造业投资偏弱，基建投资虽在发力但力度有限。消费领域在政策支持下有所回升，但整体增速仍待进一步提升。出口方面，海外经济体表现平稳，出口增速总量虽平稳但节奏波动较大。通胀方面，CPI和PPI运行均偏弱，总需求不足，产能利用率偏低，通胀压力有限。

　　田元强认为，央行的目标体系暂未出现调整，稳增长和调结构仍是首要目标。资金价格方面，降准降息后，资金价格实质回落，偏弱的信贷可能导致宽松延续。同时，维护银行息差，存款降息也在路上。

　　田元强表示，目前债市处于基本面平稳偏弱、货币政策稳健宽松的友好环境中，基本面平稳修复但内生动能偏弱，这决定了债券市场难有系统性风险。在当前经济复苏尚处早期、稳增长为货币政策核心目标的背景下，中短端信用资产可提供稳定的票息和套息价值。降准降息后，票息价值的确定性进一步提高，资金波动率低，杠杆价值良好。投资者可珍惜每次调整的机会，逢低加仓，积累票息收益。

　　中长端资产方面，田元强称，基本面虽有企稳但难超预期，长端风险可控。上半年偏强的基本面约束了下半年政策空间，抢出口效应导致下半年外需压力偏大。投资者可围绕震荡偏强的思路积极参与波段交易。每一次市场的恐慌调整都可能带来博弈价值，投资者应积极把握。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。