【现货】

　　主流矿粉现货价格：日照港PB粉-1至709元/吨，超特粉-1至603元/吨。

　　【期货】

　　截止昨日收盘，铁矿主力合约+0.43%（+3），收于706元/吨。

　　【基差】

　　最优交割品为巴混。PB粉和巴混粉仓单成本分别为749元和760元。09合约PB粉基差47元/吨。

　　【需求】

　　日均铁水产量242.18万吨，环比+0.57万吨；高炉开工率83.82%，环比+0.41%；高炉炼铁产能利用率90.79%，环比+0.21个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比+0.87%。

　　【供给】

　　本周全球发运环比小幅回升。全球发运+154万吨至3506.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量3060.9万吨，环比增加218.8万吨。澳洲发运量2109.9万吨，环比增加50.6万吨、其中澳洲发往中国的量1818.6万吨，环比增加21.5万吨。巴西发运量951.0万吨，环比增加168.2万吨。45港口到港量2562.7万吨，环比增加178.1万吨。

　　【库存】

　　截至6月19日，45港库存13894.16万吨，环比-38.98万吨；日均疏港量环比回升，本周到港量回落叠加疏港走高下，港口库存小幅去化。钢厂进口矿库存环+137.56至8936.24万吨，主要由于钢厂海漂货发货较多。

　　【观点】

　　昨日铁矿09合约震荡运行。基本面来看，本周铁矿石全球发运量环比回升，澳洲及巴西发运量均有所增加，非主流矿中加拿大减量明显。47港到港量中枢继续稳步抬升。结合发运数据推算，后续到港均值仍将维持偏高水平。需求端，上周铁水环比小幅增长，钢厂盈利率持稳。钢坯出口维持强势，短期铁水仍有望维持高位。但后市终端需求面临淡季转弱风险，抢出口及海外经济变动不确定性强，关注铁水边际变动。库存方面，疏港量环比继续走低，叠加本周到港量大增，港口库存累库，钢厂权益矿库存亦有所增长，主要受海漂货发货影响。展望后市，成材终端需求面临淡季转弱风险，但短期仍存在一定韧性，6月铁水均值预计维持在240万吨以上，关注7月铁水产量变动。另外，6月到港高峰将逐步显现，需求淡季转弱下铁矿供应压力将有所回升。短期铁矿上方存在明显压制，源自铁水回落、供应增量及行政性压减预期，但短期铁水降幅有限。中长期09合约偏空思路对待不改。淡季需求转弱风险下，铁矿价格区间或将下移，区间参考670-720。

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