生意社06月23日讯

　　上周国内外棉价走势略分化，国内棉价偏强震荡，ICE期棉震荡走弱。据生意社商品行情分析系统，截至6月23日3128B级皮棉现货价格在14882元/吨，周环比上涨0.48%。

　　期货方面，截至20日，郑棉主力合约结算价为13505元/吨，较上一周上涨40元/吨，ICE期棉主力合约为66.7美分/磅，较上一周下跌1.14美分/磅，

　　国内方面：国内棉花产业库存持续下降，5月棉花进口量大幅减少，供应趋紧预期支撑棉价底部，但需求端难改淡季特征对盘面形成一定压制，短期或仍维持区间震荡走势。2025年1-5月累计进口棉花44万吨，同比减少121万吨，减幅73.5%。2024/25年度我国棉花累计进口量92万吨，处于近七年来最低水平，叠加商业库存的持续下降，棉花供应端压力较前期缓解。

　　需求方面：国内棉纱市场延续清淡，开机率缓慢下调，市场刚需补货为主，截至6月20日，主流地区纺企开机负荷在71.7%，环比下降0.5%。新增订单无好转迹象，当前夏季服装补单很少，秋冬服装还没开始启动，下游淡季气氛加深，压价情绪不断增强，纺企利润受压，亏损幅度增加。

　　国际方面：近期美棉产区降雨增加改善土壤墒情，截至6月17日美棉产区干旱比例降至3%，低于去年同期的9%，利于棉花生长。上周美棉下年度签约量有显著回升，但市场氛围偏悲观抑制棉价反弹。2025年6月6-12日，美国2024/25年度陆地棉净出口签约量为1.89万吨，较前周增长38%，较前四周平均值减少23%；装运量为4.64万吨，较前周减少13%，较前四周平均值减少24%。

　　后市预测：目前来看，纺织行业淡季显现越发明显，国内棉花库存持续消化中，棉花市场走货有所放缓，纺企利润空间进一步收窄。短期棉价或仍维持区间震荡走势，需关注新疆持续性高温天气对棉花生长的影响。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。