生意社

　　据生意社商品行情分析系统：近期针叶木浆和阔叶木浆价格均持续下行。6月20日山东地区针叶木浆市场均价为6083.33元/吨，与6月15日均价相比下降了1.62%；阔叶木浆市场均价为4116.67元/吨，与6月15日均价相比下降了0.16%。

　　供应方面：上周国内港口库存量呈现窄幅累库的走势，港口库存处于年内高位水平。截止2025年6月19日中国纸浆主流港口样本库存量为220.8万吨，较上期累库2.3万吨，环比上涨1.1%。上一周期纸浆国内主流港口青岛港库存继续小幅累库，港内日均出货速度变动不大，维持1.5万吨/日；常熟港库存亦呈现窄幅累库的走势，周内出货数量接近9万吨；其余港口库存数量整体波动不大，维持正常库存量波动。

　　需求方面：当前中下旬原纸市场价格提涨乏力，行业毛利率改善预期偏弱，企业仍面临较大的让利去原纸库存压力，拖累浆价走势。尽管中美经贸谈判短期提振市场情绪，但受制于下游需求疲软和产能过剩问题，市场仍以基本面因素为主导，浆价再回下行走势。

　　期货方面：上周纸浆期货价格先涨后降，截至6月20日上期所纸浆期货sp2509主力合约开盘价5254元/吨，收盘价5120元/吨，最高价5274元/吨，日跌幅2.55%，成交量28.48万手，持仓136,940手。

　　综上所述：生意社木浆分析师认为，目前浆、纸市场成本压力犹存，博弈气氛浓厚，进口针叶浆、阔叶浆外盘价格下跌后存企稳预期，但原纸市场价格提涨乏力，拖累浆价走势，预计短期木浆价格或弱稳运行。