观点：高炉复产加快，铁矿震荡偏强

　　上周澳巴发运环比下滑，到港同步走弱，整体供应环比收紧；需求方面，上周钢厂高炉复产增加，铁水产量略有增长，考虑到焦炭提降后，高炉利润仍在扩大，短期减产的概率偏低；库存来看，港口库存小幅去化，钢厂库存增加。综合来看，本周供需环比略有转好，需求韧性的背景下，矿价强势反弹，但考虑到淡季成材拖累，铁矿进一步拉涨概率较低。策略方面：维持长线偏空思路，关注反弹加仓的交易机会。

　　观点：焦炭四轮提降开启，周五夜盘双焦震荡运行

　　周五夜盘双焦震荡运行。焦炭方面，环保扰动仍存，外加检修等，独立焦企开工继续小幅下滑。需求方面，虽然铁水回升，但基于淡季预期，钢厂延续主动去库节奏。焦煤方面，山西因安全事故、内蒙因环保原因停、减产煤矿仍较多；蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持700车左右。需求方面，部分焦企对高性价比资源适当采购，产地部分煤矿签单好转，但考虑到焦炭第四轮降价，下游补库力度有限，中间环节谨慎观望。综合来看，陆家嘴金融论坛未有超预期政策，交易逻辑回归基本面；双焦供应端有所缩减，铁水维持高位，向下动力暂时减弱；但随着雨季到来，下游需求仍将下滑，盘面向上动力亦不足，预计延续低位震荡走势。中长期焦煤宽松格局不变，维持偏空观点。策略方面，前期空单继续持有，关注反弹加仓机会。

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