2025中国沥青市场半年度深度报告

　　2025年1-4月全国沥青均价3777.80元/吨，同比下跌2.48%，呈先涨后跌走势。1-2月，消费税低扣政策调整从成本端和供应端给予市场利好支撑，叠加贸易商和下游有备货入库需求释放，沥青价格震荡上涨；3-4月，国际油价大幅度下跌从成本端利空沥青市场，加之社会库存逐步走高而终端需求释放缓慢，沥青价格明显回调。从供应来看，一季度中国沥青产量同比下滑6.95%，各区域沥青产量涨跌互现。原料端消费税抵扣政策调整导致稀释沥青生产沥青的利润仍处于深度亏损状态，仅配额生产沥青可维持盈利状态，山东地方炼厂沥青产量仍延续下滑走势，一季度下滑幅度达到18%，为近五年新低；而华南炼厂多用配额生产沥青，一季度产量同比增加超过50%，创历史高位。2025年国内沥青市场供应格局重塑，沥青资源流向发生逆转。上半年沥青市场刚性需求整体表现偏弱，受道路资金偏紧影响，道路项目施工进度较慢，抑制沥青需求的释放。但2025年是“十四五”规划的最后一年，各省份重点道路项目仍存在一定通车任务，下半年沥青刚性需求仍值得市场期待。卓创资讯沥青市场半年报将通过详尽的原始数据、深入的调研及细致的研究对2025上半年中国沥青市场进行全面、深入的分析和解读，并对下半年沥青行业的变化进行预测，为客户判断市场提供有力依据。

　　(1)通过对沥青的价格走势分析，全面了解2025年上半年中国沥青市场的行情走势。

　　(2)通过对沥青生产利润的跟踪计算，深入分析2025年税费相关政策调整后，炼厂生产效益的变化，以及对沥青开工负荷率等数据的影响，完善对沥青基本面情况的认识。

　　(3)综合成本、利润以及供需等各种价格驱动因素的影响，对沥青未来行情进行预判。

　　目录

　　第二章政策调整，地方炼厂沥青生产效益大幅下滑

　　2.1稀释沥青相关政策再度收紧，进口量继续萎缩

　　2.2稀释沥青加工效益下滑明显，原油配额重要性增强

　　2.3地方炼厂沥青生产积极性进一步走低

　　第三章沥青供应格局重塑，华南供应压力突显

　　3.1供应整体下滑，但华南产量同比大增超过50%

　　3.2需求启动缓慢，沥青库存逐步走高

　　3.3供需矛盾加剧叠加国际油价回落，沥青市场先涨后跌

　　第四章供应端增量受限，沥青裂解价差走势偏强

　　4.1地方炼厂后市利润修复空间收窄，沥青产量增幅有限

　　4.2道路项目开工积极性偏低，下半年沥青季节性需求恢复缓慢

　　4.3供需双弱格局或将延续，下半年沥青价格预计以先涨后跌为主

　　附录：