受中东地缘冲突升级，伊朗境内甲醇装置疑似受到影响，陷入减负或停产检修。在伊朗甲醇货源面临生产和外运风险的背景下，外部供应预期出现下降。由于伊朗是我国甲醇进口的重要来源国，海外货源不稳不但引发国际甲醇现货价格显著走强，同时也带动上周五国内甲醇期货2509合约迎来上涨走势。期价在构筑完三重底以后，自2280元/吨一线拉升至昨日高点2522元/吨附近，收复清明节后的下跌“失地”。

　　· 伊朗气田遭到以军空袭

　　上周五早间，以色列突然空袭伊朗核设施，并对伊朗军方高层实施“斩首行动”。此举彻底激怒伊朗并引发双方冲突进一步升级。以军除了攻击伊朗的核设施及军事目标外，还轰炸了伊朗的能源设施。据伊朗媒体14日报道，伊朗南部布什尔省两家炼油厂当天遭到以色列空袭，部分设施爆炸起火，不过随后火势已得到控制。其中，南帕尔斯炼油厂第14期项目一套装置遭到袭击后起火，其余装置仍在正常运转。

　　据显示，伊朗南部布什尔省紧邻波斯湾的北方-南帕尔斯天然气田。伊朗境内部分被称为南帕尔斯气田，卡塔尔境内部分称为北方气田。南帕尔斯气田既是世界上最大的气田之一，也是伊朗能源生产的重要组成部分。据显示，仅南帕尔斯气田产出的天然气就占伊朗天然气供应量的70%左右。伊朗每年天然气产量约为2750亿立方米，约占全球天然气产量的6.5%，是继美国和俄罗斯之后全球第三大天然气生产国。

　　众所周知，伊朗甲醇工艺以天然气制为主，天然气是该国生产甲醇的重要原料。而伊朗甲醇生产装置多数分布在波斯湾沿岸，尤其靠近南帕尔斯气田。如果后期伊朗和以色列冲突持续扩大化，那么不仅南帕尔斯气田开采设施、运输管道和储存设施均可能遭受空袭，而且伊朗甲醇生产装置也将面临损毁风险。

　　· 伊朗甲醇装置疑似停产检修降负

　　据了解，伊朗甲醇生产设施主要分布在波斯湾沿岸的阿萨鲁耶、布什尔等地。其中，阿萨鲁耶工业园区的甲醇产能占伊朗甲醇总产能80%左右，主要依托南帕斯气田廉价的天然气资源。而伊朗国内甲醇需求不足10%，因此90%以上的产量通过阿萨鲁耶港、霍梅尼港、布什尔港出口。据卓创资讯显示，6月15日伊朗已有4套总计660万吨年产能装置疑似停车检修，剩余装置运行负荷偏低。虽然目前阿萨鲁耶港口正常作业，但不排除未来遭袭击的可能。同时受到临时检查和船货回程周期延长等影响，阿萨鲁耶港装船排货速度较慢，且后续霍尔木兹海峡航运风险上升，引发市场对后期伊朗甲醇出口的担忧情绪。

　　伊朗是我国进口甲醇的重要来源国，根据2024年海关数据显示，我国从中东地区进口甲醇的量占总进口量的76%。同时伊朗作为全球第二大甲醇生产国，截至2024年底产能规模为1716万吨，2025年仍有330万吨新增产能释放，届时年产能预期超2000万吨。预估本月伊朗地区发运量或将进一步缩减，且目前我国沿海地区整体库存水平不高，往年季节性规律6-10月份港口快速累库周期可能面临考验，支撑沿海地区甲醇现货价格偏强运行。

　　· 国内产能持续释放 有望填补外部缺口

　　今年以来，国内甲醇新增产能持续投放，叠加存量产能检修规模不及去年，导致供应压力持续增长，且居高不下。据统计，从年初到6月中旬，国内甲醇产量合计达4636万吨，较去年同期增加675万吨，增幅17%。如果按上半年产量增速估算，预计全年甲醇产量约1亿吨附近，同比增加1040万吨左右，增幅10.4%。去年我国进口甲醇规模在1349.50万吨左右。其中，中东货源大约1000万吨左右，直接从伊朗进口甲醇在147万吨。换言之，仅靠我国甲醇新增产能将大概率可以填补中东及伊朗甲醇因地缘风险可能存在供应缺口，同时还可以依靠多元化进口（南美和东南亚的甲醇）来化解风险。

　　— 结论 —

　　综上来看，如果中东地缘风险持续升级，对于全球原油和甲醇等能源商品供应链将会形成较大扰动，尤其是霍尔木兹海峡扼守波斯湾海外通道，对于中东甲醇输运影响力较大。不过我国甲醇产能持续增长，产量稳步提升后，外部供应风险有望被内部供应潜力和多元化进口途径所化解，预计后市国内甲醇供需或保持平稳。