机构每日观点

1. 国信期货6月18日发布报告认为，贵金属市场近期呈现分化态势，黄金价格在地缘政治风险与美元走强之间陷入拉锯战，白银则因避险情绪升温及供需改善创下13年新高。中东局势持续推升避险需求，但特朗普关于伊朗的表态及万斯提及核设施打击可能性，使冲突走向存在较大不确定性。美元指数短期走强对黄金形成压制，但美国参议院通过的稳定币法案可能长期削弱美元信用，为金价提供结构性支撑。同时，全球央行普遍计划增持黄金，进一步强化其长期配置价值。短期来看，若地缘紧张局势升级，金价有望突破3450美元；若局势缓和或美元继续强势，则可能回测3360美元支撑位。白银方面，在金融与工业属性双重驱动下，突破关键阻力位后，目标上看38-40美元/盎司区间。整体而言，贵金属市场在多重矛盾交织下维持震荡格局，需密切关注地缘政治与货币政策变化。

2. 宝城期货6月18日发布报告认为，近期，由于美伊核谈判进展缓慢且分歧明显，特别是铀浓缩和制裁解除等问题未能达成一致，导致中东地缘政治紧张局势加剧。上周五以色列对伊朗发动袭击，引发伊朗强烈反应，双方冲突迅速升级。伊朗曾表示若遭受攻击或谈判失败，将考虑封锁霍尔木兹海峡，这将直接导致全球原油供应短缺。受此影响，国际原油市场出现明显溢价，国内外原油期货价格持续上涨，国内2508合约已逼近540元/桶。短期内，地缘因素支撑油价维持强势运行。若冲突进一步升级，尤其是伊朗封锁霍尔木兹海峡，将严重冲击全球能源运输通道，加剧供应紧张，推动油价进一步上行。投资者应密切关注中东局势发展及其对原油供需平衡的影响。

3. 光大期货6月18日发布报告认为，焦煤：昨日焦煤期货主力合约2509收于789.5元/吨，下跌6元/吨，跌幅0.75%，持仓量增加16234手。现货方面，长治地区瘦主焦煤价格下调13元/吨，蒙煤市场表现偏弱，甘其毛都口岸蒙5#原煤及蒙3#精煤价格均有下跌，市场成交清淡。供应端，部分产地煤矿停产，整体供应略有减少，但价格继续承压，下游采购谨慎。需求端，焦价连续三轮下调导致焦企亏损加剧，原料煤采购放缓，叠加成材市场淡季及铁水产量下滑，煤焦需求疲软。预计短期内焦煤价格将以震荡运行为主。