原油：油价大幅上涨，因伊朗和以色列冲突持续不断，且看不到任何结束的迹象。

　　不过迄今为止，主要的石油和天然气基础设施及运输管道并未受到重大影响。尽管石油运输没有明显中断，但伊朗和卡塔尔共享的South Pars油田在以色列袭击引发火灾后，部分暂停该油田的天然气生产。持续的冲突使地缘政治风险再次出现在本已供需紧张的石油市场上。两艘油轮在霍尔木兹海峡附近相撞，冲突期间，该海峡的电子干扰有所增加，这凸显了这条重要的石油运输水道可能被切断的可能性。市场主要担心霍尔木兹海峡的交通中断，但这种风险仍然J较低。尽管存在中断的可能性，但有迹象表明，在需求下降的预期下，石油供应仍然充足。

　　国际能源署(IEA)在周二发布的月度石油报告中，将全球石油需求预测较上月下调了2万桶/日，并将供应预测上调了20万桶/日至180万桶/日。回顾历史，1984年至1988年的两伊战争时期，霍尔木兹海峡虽然未完全关闭，但通航船只大量受袭，通航风险大幅飙升，使得油轮运费因战争保险溢价和绕行成本上升等因素，涨幅高达50%—100%。显然，若霍尔木兹海峡被封锁，预期造成的影响不亚于俄乌冲突爆发时。无论是油价还是原油运价，将被注入充足的溢价部分。这些溢价部分是战争风险和绕行成本。短期油价受到地缘逻辑主导，重点关注伊朗和以色列冲突的进展。短期油价将震剧烈荡。市场在OPEC+增产和地缘冲突溢价矛盾之中。冲突不断升级可能会削弱伊朗这个来自中东的全球主要产油地区的能源供应，尽管OPEC生产国集团拥有“大量闲置产能”，可以弥补部分这些损失的石油产量，但“谨慎态度或简单的分歧”可能会减缓该组织今年将更多供应重新引入市场的计划。OPEC此前已同意以每月13.8万桶/日的速度恢复产量，此前该组织已连续三个月每月增加配额41.1万桶/日。如果OPEC选择减少其供应释放，可能会在短期内支撑布伦特原油价格。

　　总之，虽然原油市场仍有矛盾，但仍以偏强为主。由于目前原油市场波动剧烈，而且以色列和伊朗冲突升级但仍然有很大不确定性，导致原油市场虽然中短期偏强，但价格不确定性仍然较大。

　　所以操作上仍然需要冷静理智，原有多单设好止盈，新单回调后逢低短多或观望，追高需谨慎。

　　风险提示

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