一、价格行情

　　2025年6月17日，Mysteel上海地区1#白银现货均价报8800元/千克，涨15元/千克；沪银主力合约涨0.45%，报8864元/千克；COMEX银跌0.05%，报36.53美元/盎司；伦敦银现货涨0.03%，报36.44美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.428%，美元指数报98.19。

　　二、市场综述

　　今日银价延续高位震荡。近期地缘因素持续发酵，中东局势或演化为长期冲突，多国开始从伊撤侨。原油价格大幅走高，叠加美关税的滞后影响，通胀上行压力或从6月开始逐渐体现。而近期美国经济数据支持降息，美国总统特朗普持续向美联储施压。未来通胀预期上升而实际利率路径向下，对贵金属金融属性是有利因素。目前金银比持续修复至92附近，而白银在历史上极端情况下波动率通常高于黄金，银价或仍有补涨空间。根据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率下降至96.9%，7月和9月维持利率不变的概率分别下降至77.9%和27.5%，7月和9月降息25个基点的概率分别为21.5%和58%。iShare白银ETF持仓增加39.58吨至14714.94吨。SHFE白银期货库存增加20.165吨至1215.096吨。

　　三、行情展望

　　本周四将召开美联储议息会议，美联储主席鲍威尔前顾问Jon Faust指出，本周议息会议的关键在于，鲍威尔会否进一步说明未来是通胀爆发的风险更大，还是劳动市场疲软的风险更大。这将为今年的政策走向提供一些指引。其他需要关注的宏观数据包括周二晚美国零售销售数据、日本央行利率决议，以及英国央行利率决议。白银下方买盘支撑强劲，伦敦银上方空间看到40美元/盎司。在通胀及降息预期下，贵金属长期逻辑仍保持强势。

　　数据来源：Mysteel

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所