生猪现货周末以来多有上涨，全国均价上涨0.20元至14.22元/公斤，生猪期价窄幅震荡，各合约涨跌互现，整体变动不大。对于生猪而言，从国务院新闻发布会公布的数据来看，一季度末生猪存栏环比下滑，但同比增加2%左右，考虑到一季度生猪屠宰量与去年同期大致持平，这意味着二季度生猪出栏将是近年来最低水平，但一季度新生仔猪有显著增加，这与去年10月中以来仔猪价格的上涨比较吻合，牧原股份的仔猪销量亦可以作为印证，这部分仔猪将构成三季度生猪供应增量。基于上述理解，我们倾向于二季度生猪现货有望坚挺，虽近期有持续回落，但预计其下方空间或有限，后期甚至可能出现反弹，而三季度生猪有望逐步进入新一轮亏损阶段，预计生猪期价有望持续近强远弱分化运行。近期现货的回落更多源于季节性需求因素，即气温上升之后对肥猪需求下滑，二育或者大猪出栏降体重带来现货下跌，但基于农业农村部季度末生猪存栏数据，再加上饲料原料成本端的支撑，我们依然倾向于认为8月之前现货跌幅受限，叠加基差和收储因素，不宜过分看空近月合约。综上所述，我们转为谨慎看多观点，建议投谨慎资者观望，激进投资者轻仓做多近月合约。

　　鸡蛋现货周末以来涨跌互现，主产区均价上涨0.07元至2.67元/斤，主销区均价下跌0.01元至2.84元/斤，鸡蛋期价表现分化，近月上涨而远月收跌。分析市场可以看出，春节后鸡蛋现货大幅下跌至亏损状态，这主要源于1-2月蛋鸡存栏环比和同比大幅上升（参考畜牧兽医总站蛋鸡存栏综合指数），带来鸡蛋供应的整体增加。但各家机构数据给出的原因存在分歧，钢联数据显示老龄蛋鸡淘汰量下降，而卓创资讯数据显示蛋鸡苗销量即补栏增加，这两者的差异会导致市场对后期供需改善的时间节奏预期，我们倾向于相信前者，这主要源于市场反映蛋鸡苗供应问题，而老龄蛋鸡淘汰日龄一直处于历史同期高位。由于蛋鸡养殖年后以来持续亏损，已带动蛋鸡产能去化，体现在2月下旬以来蛋鸡淘汰量同比大幅增加上，这意味着市场供需可能已经趋于改善，近期鸡蛋现货再度回落，表明年后以来的蛋鸡产能去化幅度低于去年春节前后，但由于近期蛋鸡养殖再度转为亏损，有望带动养殖户继续甚至加速产能去化，这有利于远期鸡蛋现货价格。在这种情况下，我们维持中性观点，建议投资者观望，等待远月合约做多机会。

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