一、价格行情

　　2025年6月16日，Mysteel上海地区1#白银现货均价报8785元/千克，跌65元/千克；沪银主力合约涨0.45%，报8858元/千克；COMEX银涨1.05%，报36.55美元/盎司；伦敦银现货涨0.91%，报36.43美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.434%，美元指数报97.98。

　　二、市场综述

　　今日银价延续高位震荡。美国5月PPI年率录得2.6%，月率0.1%略不及预期，周度初请失业金人数24.8万人，创近8个月来新高。上周公布的美国5月核心CPI数据低于预期，整体宏观数据有利于降息预期提前，但市场预期美联储短期仍维持谨慎观望。周末中东局势骤然升级，金银在地缘风险因素下表现出明显支撑。中国5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61%，整体呈现稳定增长。太阳能光伏电池装机7057万千瓦，同比增长8.1%。光伏用银需求稳定增长，但或存抢装导致需求短期波动因素。6月银价或受抢装潮结束后需求回落影响，仍需观察后续数据。根据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率下降至96.9%，7月和9月维持利率不变的概率分别下降至77.9%和27.5%，7月和9月降息25个基点的概率分别为21.5%和58%。iShare白银ETF持仓减少53.72吨至14675.36吨。SHFE白银期货库存减少15.124吨至1194.931吨。

　　三、行情展望

　　本周将召开美联储议息会议，美联储主席鲍威尔前顾问Jon Faust指出，本周议息会议的关键在于，鲍威尔会否进一步说明未来是通胀爆发的风险更大，还是劳动市场疲软的风险更大。这将为今年的政策走向提供一些指引。此外他指出，中东局势对美联储是一个“重大的不确定因素”，可能引发美国经济衰退。银价仍主要受到基本面因素影响，在短期修复金银比后，仍需面对工业需求放缓、衰替风险加剧及地缘因素影响减弱的可能，存在回调风险。

　　数据来源：Mysteel

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所