期货市场：纸浆期货合约SP2509，昨日整体行情在30点左右的窄幅区间内横盘震荡整理，日盘收于5260元/吨，较前收下跌24元/吨（或-0.45%），成交量5.06万手，增加23手，持仓量9.19万手，减少554手；隔夜开于5230点，随后继续震荡走低，最终夜盘收于5174点，较昨收下跌40点（或-0.77%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.92万吨，环比增加4790吨，主要来自山东青岛国际物流仓库增加3417吨，青岛宏桥仓库增加1493吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单15.96万手，减少1262手，持有纸浆期货多单12.99万手，减少5102手，当前净持空单29708手，增加3840手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6150元/吨，阔叶浆金鱼报价4120元/吨，本色浆下跌50元/吨，竹浆下跌150元/吨，化机浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、双铜纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，受618促销节影响，部分区域出货状况有所好转，但下游整体采购积极性未有大幅上升；双胶纸市场，下游原纸库存消耗缓慢，用户多延续量定采买为主，行业供需压力较大；铜版纸市场，秋季出版订单暂未集中供货，整体订单跟进欠佳，行业呈供需双弱；白卡纸市场，大厂开工正常，个别纸厂有停机检修计划，下游客户库存正常。

　　总体来看：纸浆现货市场交投情绪略有改善，部分贸易商反馈出货节奏小幅加快，但巴西高发运压制市场情绪，供应高压未解，下游需求端疲软问题仍存；纸浆期货市场近期呈宽幅震荡走势。

　　策略：由于供应高压未解，下游需求没有明显改善，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5080-5240区间内震荡下跌为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时，择机逢高以短空操作为主，需注意风控保护。

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