【行情回顾】周三贵金属市场黄金收高，白银和钯金震荡调整，铂金则继续大涨。周三晚间公布的美CPI略低于预期曾一度助推黄金上涨，因降息预期回升，但很快黄金冲高回落。然中东地缘局势升级担忧为金价上涨提供重要支持，并伴随油价大涨。最终COMEX黄金2508合约收报3376美元/盎司，+0.98%；美白银2507合约收报于36.36美元/盎司，-0.77%。 SHFE黄金2508主力合约收报777.54元/克，+0.56%；SHFE白银2508合约收8902元/千克，-0.28%。

　　【降息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为97.6%，降息25个基点的概率为2.4%；美联储7月维持利率不变的概率为80.5%，累计降息25个基点的概率为19.1%，累计降息50个基点的概率为0.4%；美联储9月维持利率不变的概率30.8%，累计降息25个基点的概率为57%，累计降息50个基点的概率为12%，累计降息75个基点的概率为0.3%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓减少1.72吨至934.19吨；iShares白银ETF持仓增加39.6吨至14729.1吨。库存方面，SHFE银库存日增36.1吨至1229.8吨；截止5月30日当周的SGX白银库存周减28.2吨至1319.3吨。

　　【本周关注】中美谈判方面，商务部国际贸易谈判代表表示，中美原则上达成协议框架。地缘政治方面，中东局势升温，美军方已授权美军家属可自愿从中东各地离开，特朗普对伊朗核谈判“信心减弱”，美官员称美将减少驻伊拉克使团规模；伊朗警告若谈判失败爆发冲突，将打击美在中东军事基地；伊拉克否认美国驻伊使馆准备撤离消息。数据方面，美国5月CPI同比增长2.4%，符合预期，前值为2.3%；美国5月核心CPI同比增长2.8%，低于预期值2.9%，为连续第四个月低于预期值，前值为2.8%。本周数据方面重点关注周五密西根大学消费者信心指数，今晚关注美PPI数据与周度初请失业金人数。事件方面，周内周内继续关注关税贸易谈判进度；周五00:00，美联储公布《美国季度金融账户报告》。本周进入6月19日美联储FOMC会议前一周的美联储官员噤声期。

　　【南华观点】中长线或偏多，短线走势分化，黄金延续震荡，伦敦金阻力3400，3438，3500。伦敦银则维持偏强状态，上方目标位已上移至40区域，但日线有调整压力，支撑35.9-36区域，关键支撑34.8-35区域。我们仍将短线回调视为中长期做多机会。

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