一、价格行情

　　2025年6月11日，Mysteel上海地区1#白银现货均价报8865元/千克，涨15元/千克；沪银主力合约跌0.28%，报8887元/千克；COMEX银涨0.52%，报36.73美元/盎司；伦敦银现货涨0.36%，报36.56美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.435%，美元指数报98.80。

　　二、市场综述

　　今日银价高位震荡。对于特朗普的财政法案，参议院计划在本周公布修改后的医疗保健条款，共和党人急于在7 月4 日之前完成立法。法案一旦最终通过，债务上限问题将得到解决，宽财政的背景下美债发行压力将会显著扩大，当前联储政策利率仍维持在高位，降息对于美债利息支出的控制具备最为重要的影响作用。美国5月CPI数据公布前夕市场波动加剧，叠加中美经贸磋商机制首次会议的不确定性，推动贵金属避险需求。欧元区货币政策宽松预期升温，通过汇率传导机制进一步强化美元计价白银的金融属性。根据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率上升至99.9%，7月和9月维持利率不变的概率分别升至85.5%和39.2%。iShare白银ETF持仓增加32.52吨至14689.5吨。SHFE白银期货库存增加36.1吨至1229.816吨。

　　三、行情展望

　　本周三晚间公布的美国CPI数据意外走低，5月未季调CPI年率录得2.4%，低于市场预期2.5%；5月未季调核心CPI年率录得2.8%，低于市场预期2.9%。CPI数据公布后，交易员加大对美联储9月开始降息的押注。而专家分析认为，到5月份，关税上调将导致更大的价格上涨。白银价格在周三晚间开盘后小幅回调，或反映中美贸易谈判缓和预期导致的避险属性下降，以及CPI数据落地后的反身性效应。

　　数据来源：Mysteel

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所