尿 素UR

　　摘 要

　　 Abstract

　　本周尿素主力09合约承压均线弱势下挫，盘面下行趋势延续，弱势局面进一步加剧。截止周四收盘UR2509合约报收于1722元/吨。

　　弱现实以及市场情绪弱化叠加影响下，近期尿素继续下探寻底。基本面来看，本周开工缩量较为有限，下游刚需支撑为主，复合肥负荷依然疲弱，终端需求增量相对有限，对于原料支撑不足。需求端弱于预期导致近期尿素产业库存进一步增加。目前复合肥开工环比继续回落，农业需求支撑亦显乏力，工农业需求支撑不足令尿素供需阶段性矛盾未能有限缓解。但需注意，近期盘面市场情绪有所改善，加之夏季肥刚需支撑下预估短期尿素价格跌势或有所趋缓，但中期弱势尚未改变，价格低位弱势调整概率较大。

　　价差方面，产业库存增加以及需求表现乏力部分令近月承压，预估短期UR09&01价差或延续偏弱震荡，弹性或相对有限。

　　正 文

　　 Text

　　分 析师简介ABOUT US

　　常雪梅(交易咨询号：Z0013236)：海证期货研究所化工研究员，主攻尿素、聚烯烃等化工品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保档案编写，在主流媒体发表文章数十篇。

　　免 责声明Disclaimer

　　本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。

　　本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

　　积跬步

　　海证

　　见未来

　　海证研究院