今日A股三大指数震荡整理，沪指微跌0.04%，深证成指跌0.19%，创业板指跌0.45%，但成交额突破1.15万亿，较昨日缩量逾千亿，市场活跃度有所回落。

央妈今天放大招，1万亿买断式逆回购，3个月期限，固定数量、利率招标、多重价位中标。这可是月初首次亮出这招，流动性宽松的信号释放，央妈从银行等机构直接购买债券，到期后由卖方回购，相当于向市场注入短期资金。这操作像给经济注入活水，尤其利好消费和制造业的融资环境。

还有一个数据值得注意，民营经济前4个月销售收入同比增长3.6%，制造业和高技术产业分别涨6.5%和15.5%，远超全国平均水平。民营企业的活力就是市场晴雨表，对消费和科技板块可以更有信心了。

行业这边，白银和贵金属板块表现抢眼。白银价格强势冲高，贵金属板块被避险情绪和通胀预期推着跑，资金涌入明显。

comex白银5日价格

区别于黄金ETF，今天黄金股ETF走出独立行情。在前天的文章重点分析了黄金股ETF，感兴趣的朋友再去翻一翻。

前天提到的黄金ETF今日涨幅1.28%

再就是关键矿产资源成为博弈的新“战场”，资源稀缺以及新能源、新材料、制造业升级、军工需求端发展，机构认为，小金属也会轮番上涨。

今天重点聊聊新旧消费。

先说说最近大火的新消费，泡泡玛特旗下IP LABUBU 已经火遍全球，来自英国、澳大利亚、巴西等市场的消费者涌入速卖通，只为抢购Labubu。

泡泡玛特从2022年低点8.65港元飙到252.6港元，市值3288亿港元，年内涨175%，堪称盲盒王者。

蜜雪冰城上市仨月股价翻1.3倍，市值2337亿港元，靠平价茶饮横扫市场。

老铺黄金上市不到一年涨20倍，年内涨274%，用时尚设计让金饰圈粉无数。

都说老年人的谷子是邮票，男人的谷子是茅子，女人的谷子是爱马仕。那么以茅台为代表的白酒真的日薄西山了吗，Z世代的谷子终将把男人的谷子拍到在沙滩上？

其实不然，白酒2024年表现扎实，去年五大上市酒企2024年年报显示，白酒行业营收总额超3500亿元，净利超1500亿元。

五大上市酒企2024年年报 大何奔腾制图

2022年以来，茅台已连续三年实现营收与净利润增幅超15%完成既定目标，五粮液业绩也稳步增长。泸州老窖次高端产品矩阵扩容，营收、净利润同比稳健增长。

白酒真的不行了吗？关于白酒你可能不知道的是，品牌和渠道优势让它们岿然不动。头部白酒近二十年的增长，靠的一是扩大市场份额，二是不断提价。

那么新旧消费怎么选？新消费和传统消费的较量，就像在挑潮牌还是老字号。看你的投资偏好，这里可能需要一些均衡配置的思路，可以参考我们最新发布的资产配置系列课，寻找一些灵感。对话框回复888，私信小助理，获取资产配置系列课。

新消费的魅力在于“快”和“新”，背后是Z世代消费升级的浪潮，潮玩、茶饮、金饰的市场空间广阔。

而传统消费也并非日薄西山。白酒界的茅台、五粮液、泸州老窖，靠品牌护城河和稳定现金流，地位难以撼动。渠道下沉和高端化战略是盈利核心。

从投资者上来说，适合大家参考的指数有几个，新消费目前来看港股消费ETF比较抗打，主要得益于几大互联网平台、新能源和智汽车的高速增长；代表旧消费的中证消费已经来到黎明前的20分钟。

适合大家参考的新旧消费指数

恒生消费ETF前十大持仓

港股消费ETF前十大持仓

中证消费ETF前十大持仓

最后，本周持仓恒生科技、港股通高股息、智能车、创新药均有浮盈，今天加了一层仓位。恒生科技、智能车今天回调，目前低估区间回调正可以捡便宜筹码；高股息也加了，严格执行交易计划。

我的策略很简单，保持底仓，逢低加仓，不追高。市场急跌缓涨，你是选择做稳健派还是追风筝的人？