【盘面回顾】上一交易日，沪铅主力合约收于16695元/吨，环比-.03，其中成交量为30915手相较昨日减少4095手，而持仓量则减少2012手至50484手。现货端，1#铅锭均价为16500元/吨。

　　【产业表现】据SMM了解，截至6月5日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.39万吨，较5月29日增加0.45万吨；较6月3日增加0.4万吨。铅终端消费持续低迷。据悉，华北地区某知名铅酸蓄电池生产厂家，往年同期日均铅锭采购量可达20-30车，而近日采购量不足10车。

　　【核心逻辑】上一交易日铅价保持上涨趋势，主要源于之前跌破压力位，这两天以超跌反弹的震荡行情为主。但从基本面来看，近期基本面逻辑维持不变。原生铅方面，电解铅开工率相对再生铅保持强势，且副产品收益稳定。再生铅方面，受废电瓶原料端供应较紧，冶炼厂信心不足，开工率持续下行，总体供给端方面偏紧。需求端，6月处于电瓶消费淡季，下游采买意愿偏弱。展望未来，短期内铅价支撑力度较弱，短期支撑位在废电瓶报价持续下降后极有可能被打破，在供需双弱的情况下，预测铅价短期重心下移，建议逢高沽空。

　　【南华观点】短期偏空。

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