贵金属：美国经济数据显示疲态，贸易谈判传来乐观信息，黄金震荡，不过白银突破走高。中美领导人通互通电话，同意进一步谈判以解决贸易争端，避险情绪有所降温。美国非制造业PMI降至49.9，跌破50大关，为2024年6月以来最低。新订单指数从4月的52.3降至46.4。推进之中的“大而美法案”将令未来十年将增加联邦债务约3.8万亿美元，对美国债务问题的担忧持续发酵。5月开始公布的经济数据或逐渐反馈关税冲击带来的影响，预计数据将呈现更将明显的滞胀态势。美联储难有快速动作，近期多次表示将等待形势更明朗后才能做出决策，但随着政策框架的修改，或为未来宽松进行铺垫。市场或处于关注关税谈判成果和经济数据反馈的阶段，短期可能不会出现明显的利多驱动，如果政策相对明朗化，那么可能出现美元的短期反弹，令黄金的的调整延续，但下方的逢低买盘会对黄金进行托举，形成震荡偏强的表现。白银突破走强，延续性有待观察。警惕美欧关税战进一步呈现升级态势将助推贵金属价格。

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