隔夜伦敦现货黄金震荡走高，上涨0.61%至3397.4美元/盎司；伦敦银窄幅震荡，下跌0.02%至34.492美元/盎司；金银比升至98.5附近。美国5月ADP就业人数增加3.7万人，为自2023年3月以来的最低水平，远逊预期11.4万人和前值6.2万人。美国5月ISM服务业PMI指数49.9，大幅低于预期52和前值51.6。数据公布后，特朗普继续喊话美联储敦促其降息，从市场反馈来看，美股和美元下跌，美债和金价回涨，也显示了市场对美联储后期动作的期待。不过，美联储褐皮书显示最近几周美国经济活动略有下滑，劳动力需求减弱，涨价预期更强，注重关税带来的不确定性和通胀走高预期，因此预计6月降息的概率仍较小。随着市场对美联储重启降息的期待增强，黄金继续反弹的概率在增加，关注能否继续向上突破历史前高拓宽向上的空间，操作上多看少动，等待市场走出明确的方向。对于白银而言，金价发力上涨带动银价突破，或重新带来市场更多的关注，从金银比回归预期来看，有望支撑银价继续偏强，维系逢低买入的判断。

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