【观点】国投期货：中加菜系贸易关系缓和后菜粕菜油供给前景分析
发布时间：2025-6-5 09:17阅读：200
国内菜系的短期焦点在于贸易政策的边际改变，若中加菜系贸易关系缓和，菜粕与菜油均将面临更充裕的供给前景，因需求季节性的差异，菜油感受到的压力或尤为显著。加拿大菜籽除中加关系外，还受到美加菜油生柴政策、新作产区天气等因素的影响，预计加籽的重心有望缓步抬升。综合来看，国内菜系期价短期承压，关注经贸预期与国外菜籽产区天气等因素。
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需求方面，昨日沿海菜粕成交尚可，下游提货速度偏快；
替代品方面，USDA如期提高美豆单产，报告中性偏空，但中美将再次进行贸易谈判的信息对市场情绪影响较大，后期继续关注中美贸易政策变化及大豆进口情况。
综上分析，预计菜粕期价维持震荡格局，关注下方2300一线附近支撑有效性。
操作建议：菜粕观望，菜油观望
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