【盘面回顾】上一交易日，沪铅主力合约收于16570元/吨，环比-0.30%，其中成交量为28541手相较昨日减少24390手，而持仓量则增加2217手至55547手。现货端，1#铅锭均价为16375元/吨。

　　【产业表现】SMM6月3日讯：据SMM了解，截至6月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.99万吨，较5月26日增加0.65万吨；较5月29日增加400余吨。

　　【核心逻辑】受宏观不确定性与基本面偏弱影响，今日铅价弱势运行。从基本面来看，近期基本面逻辑维持不变。原生铅方面，电解铅产量呈小增趋势，精废价差上升，但近期铅精矿供应偏紧，炼厂产量估计会维持现状。再生铅方面，受废电瓶价格偏弱影响导致回收商惜价出售，且原料端供应较紧，冶炼厂信心不足。总体供给端方面偏紧，需求端，6月处于电瓶消费淡季，下游采买意愿偏弱，同时濒临节前，需求端较为疲软。展望未来，短期内铅价支撑力度较弱，在供需双弱的情况下，预测铅价短期重心下移，建议逢高沽空。

　　【南华观点】短期偏空。

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