期货市场：纸浆期货合约SP2507，上个交易日整体行情呈震荡回调态势，日盘收于5414元/吨，较前收下跌78元/吨（或-1.42%），成交量38.0万手，增加5.49万手，持仓量7.61万手，减少2.26万手。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.61万吨，减少185吨，主要来自山东外运华中胶州仓库减少105吨，青港物流胶州仓库减少80吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单15.95万手，减少8556手，持有纸浆期货多单13.79万手，减少16287手，当前净持空单21673手，增加7731手。

　　产业市场：上个交易日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6200元/吨，阔叶浆金鱼报价4150元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、双铜纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，部分纸企出货滞缓，库存压力较大；双胶纸市场，停产企业暂未恢复胶版纸排产，少量产线有停机预期；铜版纸市场，行业盈利稳定，开工变化不大；白卡纸市场，有停机检修纸厂恢复生产，纸厂出货平稳。

　　总体来看：浆国内港口库存量呈累库态势，现货流动性承压，抑制浆价反弹幅度受限，下游原纸市场信心不足，纸厂原料采购维持低库存运行；纸浆期货市场近期呈宽幅震荡运行走势。

　　策略：由于高库存常态化压制，下游原纸开工率升降不一，正信期货预计纸浆期货合约SP2507，今日白天至晚间，将在5310-5490区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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