生意社05月30日讯

　　5月国内液氨延续跌势，跌幅较之上月略有放缓，据生意社商品行情分析系统，山东地区液氨5月跌幅在5.88%。截止月底，山东地区液氨主流价格在2200-2350元/吨。

　　内外货源双高 供应压力有增无减

　　供应面来看，供需结构延续过剩局面，进入5月，开工率继续提升，此前检修企业陆续复工，叠加转氨量增加。企业库存压力高企，为减轻压力，工厂价格延续调降路线。再则，进口量较之4月有增无减，国外低价货源冲击国内市场。供应处于过剩局面。月内山东大厂屡次下调液氨出厂价，幅度在200-300元/吨区间。需求端来看，传统淡季的情况下，下游产品尿素、复合肥等行业支撑不足，工业需求维持刚需，波动不大。下游疲软导致供需矛盾进一步加剧。

　　产业链降温 上下游疲软为主

　　从液氨产业链图来看，液氨上下游环境表现较弱，上游天然气延续弱势，月内跌幅在4.26%。尤其是下游领域仍普遍偏冷，跌多涨少，甲酸跌幅为最，在21.05%，尿素仍不温不火，这主要表现在下游需求偏弱，农业淡季，目前复合肥开工提升不及市场预期。工业需求领域终端开工也呈现下行趋势。市场普遍刚需为主，需求端制约了氨市走出低迷。

　　尿素来看，尿素市场表现不景气，据生意社，5月尿素小幅回升，涨幅在0.91%。尿素价格回升，主要基于企业转氨量增加，这更加剧了液氨过剩的矛盾，下游采购没有明显放量，市场表现波澜不惊。

　　后市预测：

　　生意社分析师认为，供应端来看，下月市场供需压力不减，装置有开有停，影响趋于弱化。企业挺价心态或体现，后期下跌空间或受压缩。另外，后期可能转氨企业增加，氨量有提升趋势。6月供需压力仍不可小觑。

　　需求端来看，短期内，需求保持稳定，后期预期或偏弱，一方面农用淡季，交投清淡。另外，工业需求保持刚需为主，总体来看，后期液氨下游或继续拖累其价格回升。

　　综合考虑，近期液氨价格短期会在低位徘徊，后期供需博弈下，氨市或转入震荡区间，价格涨跌幅度进一步收窄。后期需要关注厂家装置开工消息。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。